农业科技创新投资的构思

建立农业科技风险投资引导基金的必要性

保障、维护我国农业基础地位，发展现代农业我国是一个农业大国，农业产业的增加值占GDP总量的1／10，农业在我国国民经济中的基础地位长期不会改变。努力提高农业科技水平，推动传统农业向现代农业转变是各级政府长期不懈的努力方向。而农业自身积累远远满足不了农业自身发展对资金的需求，尽管近年来我国政府推出了一系列工业反补农业、加大城乡统筹力度的措施，但农业发展不能吸收更多社会资本的缺陷导致农业生产技术含量提高缓慢，制约了农产品的产出与有效供给。风险投资进入我国农业领域大概在1996年，但发展十分缓慢。据统计，2006上半年至2011上半年，我国风险投资项目共5　070个，总投资额为人民币3208．07亿元，其中农业领域的投资案例为114个，仅占全部投资案例的2．2％，投资金额为108．9亿元，仅占全部投资额的3．4％［2］。因此，结合我国农业科技企业的特点和风险投资环境要求，需要政府发挥调控作用，建立农业科技风险投资引导基金，发挥财政资金杠杆放大效应，吸引多元社会资本，完善农业科技领域的资金配给机制，促进农业科技发展和农业现代化转型。增加农业科技资金供给，提高农业科技研发能力统计数据显示，目前我国农业科技创新与发展的研究基金主要来自4个方面：一是财政拨款，二是企业自筹，三是国外资金，四是其他资本。历年来我国农业科技创新的资金投入政府承担了近90％，其他社会资本包括企业资金、国外资金等社会资本参与程度很低。根据中国已有的实践，实现基本农业现代化每667m2大约需要1　000元，全国至少需要1．5万亿元［4］，而2007—2010年农业研究与开发经费总投入约为245．5亿元，远远达不到实现基本农业现代化的资金要求。从相对数据看，2009年，我国农业科研投入占农业GDP的比例仅为0．6％左右，远低于发达国家2％以上的比例。研发经费的不足导致高水平研发成果很少，据陈佳贵等［5］分析，我国50％以上的生猪、蛋肉鸡、奶牛良种，90％以上的高端蔬菜花卉品种依赖进口。因此，通过设立风险投资引导基金及其他鼓励措施，引导以关注企业成长性和未来价值为核心目标的风险资本进入农业科技早期研究与开发阶段，必将极大地提高企业研发的资金保障，进而提高农业科技创新企业的研发水平。创新财政支农方式，提高农业科技成果推广水平由于农业科技具有一定的公益性，我国政府非常重视农业科技推广工作，先后设立国家农业开发基金、各级地方政府财政预算中的农业发展基金、产业技术推广基金、农业科技成果转化资金等。自2001—2010年，农业科技成果转化基金共投入33．5亿元支持农业科技成果转化，平均每年3．35亿元。星火计划自1986年实施以来，每年投入1．3亿余元，主要用于农业科技成果的产业化。另外，中央财政通过跨越计划、科技入户计划、小型工艺推广计划、产业结构调整计划等，每年支持农业科技发展的资金数额分别约为0．6亿元、0．3亿元、25亿元、0．2亿元［6］。这些资金项目一定程度上推动了农业科技项目的发展，并取得了显著的社会经济效益，但是在资金数量、产业覆盖面以及项目运作等方面都存在局限性：一是这种无偿性质的捐助对资金运用者缺乏有效的约束激励机制，影响资金的利用效果；二是由于资金不需返还，无法形成循环的资金流，影响财政资金的循环使用和资金放大效果；三是这种农业科研与推广项目中缺乏有效的市场约束机制，具有重研究、轻推广的特性。

农业科技创新风险投资引导基金的运作方案

出资主体应明确为政府财政资金农业科技创新引导基金属于政策性基金，由财政全额出资。可以整合目前正在运营的包括国家科技型中小企业技术创新基金中用于农业科技企业的投资、战略性新兴产业创新基金中用于相关农业项目的资金、农业科技成果转化基金、以及财政部等各部委和其他部门支持鼓励农业科技创新与发展的资金，设立农业科技创新引导基金，再用基金使用获得的收益以及社会捐助、财政补贴等补充追加基金数额。支持对象应明确依据农业科技项目的公益性和商业性程度的不同，农业科技创新项目可分为具有突出的公益性特征、兼具公益性和商业性双重特征、具有突出的商业性特征3类，对于具备明显的公益性特征的农业科技项目（比如种质资源的开发与技术推广），一般由财政全额拨款进行研发与技术推广，此类项目投资规模大、期限长，不确定性风险大，很难吸引到银行信贷和风险投资；对于那些具有部分或全部商业性特征的农业项目技术研发与推广项目，则主要采用财政出资引导社会资本投资的方式，即政府出资设立引导基金引导风险资本投资、利用财政贴息引导银行的科技信贷。出资方式与组织管理出资方式可采用参股投资、跟进投资、阶段参股、信用担保、投资补贴、风险补偿等多种方式。结合近几年我国政府引导基金运行经验和农业科技创新项目的特点，农业科技创新引导基金可采用以参股投资为主，结合使用投资补贴和风险补偿的方式进行引导投资。政府可先成立母基金，委托具有独立法人资格的专业管理机构或者新设立专业机构负责引导基金母基金的运营和管理，母基金再以参股方式与社会资本共同发起组建子基金，形成风险资本，参股比例可根据投资项目的公益化程度来确定。母基金管理公司参与风险资本投资方向和项目选择的决策，确保子基金投资于农业高新技术项目，但不参与具体投资项目的运营与管理。引导基金的退出农业科技风险投资引导基金作为风险资本的组成部分，直接参与了风险资本与实体经济结合的运营过程。如果投资项目获得成功，其退出时机、退出方式的选择与一般风险资本的退出相比较应更加灵活，可在企业步入稳定增长期后上市之前通过股权转让、合伙人回购、风险企业收购等方式退出，也可采用公司上市后与其他风险资本一同实现股权转让、管理层收购等方式退出。引导基金退出的关键在于建立正确的利益与风险分配机制。按照国际惯例，风险投资成功后，除基金管理人获得一定比例的管理费用之外，剩余收益则由子基金出资各方按照出资比例或相关协议约定分配。为了激励社会资本对农业科技项目进行投资，政府引导基金应坚持“少分享利益、多分担风险”的原则，有必要借鉴国外政府引导基金的让利运作经验［6］，比如母基金管理单位可承诺，风险资本成功获利后，可将自己收益的一定比例奖励给风险投资者。如果投资失败、子基金出现亏损时，由子基金出资人各方按出资比例承担损失，引导基金以出资额为保障对参股基金债务承担责任。总之，只有建立有效的利益让渡和风险共担机制，才能够提高风险投资机构参与农业科技风险投资的积极性。

小结

建立农业科技创新风险投资引导基金，需要政府明确自身定位，着力完善相关的扶持配套政策，加强法律法规建设，建立公平合理的交易制度，完善监管制度，为农业科技领域和风险投资的对接创造更大更合理的对接平台，为农业科技创新风险投资引导基金创造良好的运行环境。

作者：吴亚男 王秀芳 王建中 王斌 田美焕 单位：河北农业大学