基金定投不等于“傻坚持”

引言：熊市的到来使得一些挂钩股市的理财产品遭受打击，所以银行和基金公司加大了对基金定投的宣传力度，希冀以“通过定投可以实现长期目标，如孩子教育，换房子等”吸引更多投资者。

基金定投是定期定额投资的简称，是指在固定的时间(如每月8日)以固定的金额(如500元)投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。

方式决定特点

定期定额投资的方式，决定了基金定投有如下特点：

成本平均、风险分散。由于市场不断的波动，一般投资者很难在市场中掌握准确的投资时点，可能是在市场高点买入，在市场低点卖出，不但浪费时间而且还无法获利。而采用基金定期定额投资方式，不论市场行情如何波动，每个月固定一天买入固定金额的基金。这样投资者购买基金的资金是按期投入的，长期来看。投资的成本处于市场平均水平。

适合长期投资。由于定期定额是分批进场投资，当股市较低迷的时候，可以买入更多的基金份额。经济复苏后，持有的基金可以享受股市拉升带来的收益。而当前世界经济不景气，近期股市虽有反弹，但是仍然不到前期高点的一半，所以正是可以开始定期定额投资的时机。

中国市场适合定投。对于中国股市而言，短期波动较大，而长期看应是震荡上升的趋势。这样的市场比较适合定投。

自动扣款，手续简单。定期定额投资基金只需投资者去基金代销机构（如银行）办理一次性的手续，此后每期的扣款申购均自动进行，一般以月为单位。因此定期定额投资基金也被称为“懒人投资”，给投资者提供了很大的便利。

定期定额投资方法正是由于上述这些特点，使其不惧市场波动，越跌买的份额越多，投资成本为市场平均水平。较单笔而言，更容易取得盈利机会；省时省心省力，无须时刻关注市场，只须定期定额买入，即可享受市场成长时的收益；在市场处于底部阶段积累足够多的筹码，一旦出现快速拉升，将获取巨额的投资收益等特点。

定期不定额更佳

投资者是不是设定完定投后，就真的只要保证帐户里够每个月扣的投资金额，期间就不管不问，直到定投到期后再取出呢？

我们以上证指数为例：多种管理定投方式所取得的结果对比

通过方式一和方式三的对比，可以明显看到如果只是傻傻的坚持，那么最终虽然盈利，但是由于市场大幅度下跌，盈利部分非常少。而方式三则通过赎回已经持有的基金，锁定利润，收益要比简单的持有可观的多。方式四则通过有效的管理，不但锁定利润，而且在下跌中后期才开始重新定投，使得投资成本控制在较低的水平，利润也是四种投资方式中最高。

所以，对定期定额的投资方法进行有效的管理，可以提高该投资方式的盈利能力。牛市时停止投资，避免在高位购买投资单位，抬高投资成本。牛市末期则将现有的投资单位转入到稳健型投资品种，降低风险，锁定收益。

正是因为简单的定期定额投资方式有一些弊端，所以有些银行推出了定期不定额的投资方式。这种方式除了被动的扣钱投资外，还融入了主动管理的因素。投资者可以根据市场情况决定投资金额。假如市场上涨较多，自己又有盈利，可以选择少投入，防止抬高投资成本；而如果市场下跌较多，则可以选择投入较多金额，购买更多的基金份额，从而降低自己的投资成本。

笔者建议投资者优先选择定期不定额的投资方式。一方面强制扣款的时间安排仍然可以促使投资者养成定时储蓄的习惯；另一方面不定额的投资可以使投资者根据市场状况合理安排资金投入，有效控制投资成本。

（殷亮杭州天星投资管理有限公司 理财规划师）

插排：对定期定额的投资方法进行有效的管理，可以提高该投资方式的盈利能力。