基于层次分析法(AHP)的财务预警指标权重设计

[摘 要]本文主要运用层次分析法，在财务预警指标体系的基础上，对财务预警指标进行权重的设计，建立财务预警的关系式，用于判断企业的财务状况，具有一定的实际意义。

[关键词]层次分析法；财务预警；指标权重

[中图分类号]F224 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2014）39-0111-03

在市场经济条件下，企业经营面临着巨大的潜在风险与不确定性，时常发生财务危机甚至破产倒闭。特别是小微企业由于规模小，资本力量薄弱，自身内部控制紊乱，缺乏大中企业完善科学的财务预警机制，加之外部宏观环境的复杂多变，人工、材料成本不断的提高，融资愈加地困难，致使小微企业频频发生财务危机，难以健康稳步地发展。然而财务危机并非一朝一夕形成，而是有一个较长的潜伏期，在这个过程中，导致危机的因素都将直接或间接地反映于一些敏感性财务指标上，通过度量这些敏感性指标偏离预警线的强弱程度，就可以对企业财务危机进行预警。因此，有必要建立财务危机预警系统，做好事前的控制，促使经营者能够及时采取有效的防范措施。

自20世纪初，国外频繁爆发经济危机，推动了对财务预警的研究，至今，已产生了大量有效的预警模型，影响较为深远的预警模型有：Beaver（1966）提出的单一变量模型；Edward I.Altman（1968）首创的多元变量模型――Z值模型；Ohlson（1980）提出的逻辑回归模型（logistic模型）；Odom与Sharda（1990）等将人工神经网络（ANN）引入财务预警系统中，实现对传统模型的拓宽和突破。相对于国外学者的研究，国内对该领域的研究起步较晚，但也作出了许多贡献，比较有影响的是陈静（1999）年以1998年的27家ST公司和27家非ST公司，使用了1995―1997年的财务报表数据，进行了单变量分析和建立Z计分模型分析；杨淑娥（2003）提出的Y分数模型。

上述模型是随着企业财务预警理论的不断完善而不断变化的，在财务预警方面取得了很大的进步，但也存在着不足之处，这些预警模型所要的前提条件不同，存在一定的片面性，如缺少财务预警模型的系数确定及指标权重的确定，因此，本文尝试用层次分析法来弥补此不足之处。

1 层次分析法概述

层次分析法（AHP）是美国著名运筹学家萨蒂（T.L.Saaty）于20 世纪 70 年代提出来的一种简便、灵活而又实用的多准则决策方法。这种方法的特点是在对复杂的决策问题的本质、影响因素及其内在关系等进行深入分析的基础上，利用较少的定量信息使决策的思维过程数学化，从而为多目标、多准则或无结构特性的复杂决策问题提供简便的分析方法，因此它能有效处理那些难以完全用定量方法来分析复杂问题的手段，可以把复杂问题中的各种因素通过划分为相互联系的有序层次，使之条理化，将人的主观判断用数量形式表达和处理。它是一种结合定量和定性分析的方法，目前，该方法已被广泛地用于尚无统一度量标尺的复杂问题的分析，解决用纯数学模型方法难以解决的决策分析问题。

层次分析法的核心思想是将决策问题按总目标、子目标、评价标准、直到具体措施的顺序分解为不同层次的结构，利用求解判断矩阵的特征向量，并通过加权的方法递阶归并，求出最低层、最高层（总目标）的相对重要性，从而对最低层各元素进行优劣等级排序。

2 财务预警指标体系

如下图所示，财务预警指标体系可以由财务指标体系与非财务指标体系构成。财务指标体系主要有体现偿债能力、赢利能力、营运能力、现金流量状况、发展能力五个方面的指标；非财务指标是通过财务报表之外的信息体现的数据，有顾客满意度，市场占有率，人力资源等。财务与非财务指标的综合运用可以实现财务与非财务指标的优势互补，克服传统财务指标预警方法的重财务层面轻非财务层面、重内部因素轻外部因素等弊端，做到相辅相成，全方位地反映企业的财务风险，为企业的经营管理服务。

3 运用AHP设计指标权重

3.1 建立层次结构模型

本文将指标体系分为三个层次，第一层次是总目标层，是所要达到的目标，即财务预警指标体系；第二层次是准则层，主要包括偿债能力、赢利能力、营运能力、发展能力、现金流量状况和非财务因素六个方面；第三层次是措施层，是具体的指标反映，包括流动比率、速动比率、资产负债率、销售利润率、成本费用利润率、总资产报酬率等十八项指标。如表1所示。

3.2 构造判断矩阵

一般采用1～9级及其倒数的标度方法表示其重要性。如表2所示。

3.3 计算各指标权重系数

计算判断矩阵每行元素的几何平均数

其中Xi是各项财务指标的指标值。Y值越大，说明企业的财务状况越好，反之，企业可能处于陷入财务困境的状况。财务风险无处不在，无时不在，需要企业做好风险监测和预警，防患于未然，提前采取积极有效的措施，将财务危机止于萌芽之时，使企业能够健康稳定地发展。

4 结论及局限性

AHP是对定性问题进行定量分析的一种简便、灵活而又实用的多准则决策方法。它把复杂问题中的各种因素通过划分为相互联系的有序层次，使之条理化。定量与定性相结合，对多种因素进行分析，弥补了单纯地进行定性分析的不足，能比较全面揭示问题。其次，这种方法分析成本较低，使用灵活、科学，特别适合中小微企业等的使用，通过预警关系式的计算，能够一目了然企业目前的财务状况。

然而，这种分析方法也具有一定的局限性。对于指标体系的设计，因为每个公司的规模、财务管理状况等不同，所以指标的选取也有差别，一个公司的指标体系并不一定能使用于另外一个公司。对于数据的获取，一方面是利用企业的财务报表中的数据，目前我国公开披露的财务报表的数据存在信息失真的现象，所得的财务数据并不一定是真实可靠的，因此可能导致预警的偏差；另一方面，利用AHP分析时，矩阵的建立是根据专家学者的意见进行构建的，这也就存在着一定的主观性，每个专家的意见看法不同得到的数据可能就不一致，在一定程度上降低了预警的可信度。

参考文献：

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