合众集团 持续跟进

“2009年对于许多投资人来说算得上是较为紧张的一年，第一季度国内经济受到外销市场萎缩的影响走向模糊，再加上国内IPO市场关闭了几个月，许多投资者闭关待守，借机重整投资策略。在这样的资金短缩的情况下，一些行动较快的投资者也因此抓住较好的投资机会。”合众集团北京代表阮琳惠对本刊记者表示。

作为一家全球的FOF，合众集团除了投资优秀的基金，同时也有直接投资和基金份额转让(secondary)投资的业务。“2009年合众集团的总体表现还是令我们非常满意的。”阮琳惠表示，“由于2008年看到了一些不稳定性，所以公司在2008年底时已经拟定在2009年在我们已投资的基金或者直投项目的实际运营上投放更多的精力，例如深入了解他们的运营状况、现金流等，也帮助所投资的基金判断是否需要为他们所投资的一些项目进行进一步注资。”

正因为看清了形势、做好了准备，因此除了FOF业务之外，合众集团在2009年的直投项目也颇有收获，最为人们所乐道的就是与凯雷集团共同投资的中国森林控股集团于2009年12月在香港上市。中国森林早在2008年就获得了凯雷集团的投资，只是由于2009年市场前景的不明朗，所以决定再进行一轮融资进一步扩展林地。合众集团在了解情况之后迅速与凯雷集团及中国森林沟通具体的投资事宜，在三个月内完成了尽职调查，并最终敲定了投资细节。

中国森林的上市给合众集团确实带来了很大的鼓舞，阮琳惠表示：“中国股市在2009年很长一段时间是关闭的，而且国外的股市估值也还不理想，因此很多早已满足了上市要求的公司都受到影响。我们这项投资展现了FOF如何通过与基金管理人的密切关系，有效率地为被投企业在必要时提供融资。”

合众集团成立于1996年，目前管理资产的规模超过250亿瑞士法郎，拥有多于200个GP关系及超过140个顾问委员会席位，通过这些GP间接投资加上合众集团自有直投业务所投资的企业超过5000多家。阮琳惠表示，“我们在中国所投资的PE管理团队有鼎晖投资、弘毅投资、凯雷集团、IDG-Aeeel、今日资本以及赛伯乐等知名机构。”

作为一支知名的FOF，在投资的时候是否会对某一些GP有所偏好呢?“到目前为止，我们选择的基金所关注的行业还是较为广泛的――中国的每一个产业都在飞速发展中，因此有策略的多样化投资能有效分散风险，并为投资者带来互补性较高的回报。此外，由于中国真正在某产业具备一定投资及管理经验的基金并不多，所以合众集团也在关注那些正在转型的基金。”阮琳惠表示。同样，合众集团目前的直投业务主要倾向于一些中晚期项目，通常这样的项目具有较稳定的成长率与现金流，合众集团期望能充分利用自身的全球化资源来帮助这些中晚期的公司在下一个阶段发展。