实施MB0条件已成熟

在企业改革上已不存在实施MBO(管理层收购)的任何障碍 我国的企业改革已深入到如何对待企业家的报酬和企业家激励与约束机制建立的深层次问题。这也是造就一大批优秀企业家阶层和加快企业家队伍成长最迫切需要的。而在这方面，我们既有理论上的突破，也有实践上的探索，目前已不存在实施MBO的任何障碍。

已存在实施MBO的投资对象 经过20年的改革开放，我国企业界已造就了一大批企业家阶层，这些企业家阶层具有很强的风险意识、创新意识和产业意识以及事业的开拓精神。

具有了实施MBO所需的风险投资的资本库 从中央到地方的投资银行和投资公司或投资基金公司已有一定数量。效益高、积累多的一些大型企业以及8万多亿元的居民储蓄存款和手持现金等都给风险投资资本带来巨大的资源。随着经济的社会化，退休基金和保险基金的发展，也将给风险投资资本提供更多的资源。

已具有实施MBO的一些风险投资家 在我国80年代末，国内也曾出现过一些风险投资产业，尽管从它们的经营方式和结果来看，均未能跳出一般意义上的投资公司的范畴，但这毕竟为我们培育和锻炼了一大批具有风险意识和才能的投资家。

已具有实施MBO进行风险投资的公司管理团队经过20多年的改革开放，我国已逐步实施企业资质认证、企业家持证上岗、企业家业绩评价、企业家年薪制、企业家市场化、企业家人才库、企业家职业化等，这些实践上的探索与突破无疑对实施MBO具有极为重要的作用与价值。在美国，风险投资选项的标准往往是：所司的管理团队、科技含量、市场潜力等，在这里，管理团队即人的力量是最重要的。

实施MBO所必需的高资信度的独立职业金融中介机构业已建立 当实施MBO的企业规模较大，所需的融资额比较大时，职业金融中介几乎成为必需。成熟的、高标准的、完全与政府部门脱钩的职业中介机构对MBO的作用非常重大，这些中介机构我国业已建立。并且新近公布的加快对外开放的十大领域中，就有加快中介机构的对外开放，以期把国外资信度比较高的中介机构引进到我们国家来，这无疑将有利于我国MBO的实施与运作。(摘自2002年11月17日《证券时报》)

MB0简介：

MBO即ManagementBuy MBO形式：一是由目标公司―out的英文缩写，是管理 管理者与外来投资者或并者为了控制所在公司而购 购专家组成投资集团来实买该公司股份的行为。译 施收购，这样使MBO更易成中文是“管理者收购”，但 获得成功；二是管理者收购由于在中国MBO的M大多 与员工持股计划(ESOP)或不仅是高层管理者，也包括 员工控股收购(EBO)相结中层管理者，甚至员工，因 合，通过向目标公司员工发此更多的人将MBO翻译为 售股权，进行股权融资，从“管理层收购”。

而免交税收，降低收购成

随着MBO的发展，在 本。(摘自2002年第47期实践中又出现了另外几种 《中国经济快讯》)