时间：2022-06-28 07:37:20
历史上月K线在出现15%以上的跌幅之后，次月至少会出现跌势趋缓，甚至出现回升。6月份月K线跌幅达19.95%，7月份收阳的概率较大。而成交能否有效放大成为判断后势走向的关键。
一、五大焦点需关注
经济数据公布后的紧缩措施
5月份，工业品出厂价格同比上涨8.2%，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨7.7%。数据显示食品价格的涨势趋缓，有助于减轻通胀压力。
不过，7月18日国家统计局将公布6月份的主要经济数据，中国人民银行行长周小川表示，为了对付上调燃油价格可能会加剧通货膨胀的局面，央行可能会制定“更有力”的政策。央行会采取怎样的调控手段，值得关注。7月中旬的投资氛围或趋于谨慎。
外管局强力狙击热钱
社科院世界政治与经济研究所专家张明在社科院网站上发表报告指出，在一定的经济学模型假设下，中国资本市场上的热钱数额惊人，已高达1.75万亿美元，这一数字大约相当于截至2008年3月底的中国外汇储备存量的104％。由于今年以来股票市场走势低迷，没有热钱流入A股的迹象。此次清查热钱之后，后势是否有救市措施值得关注。
外资行预言七大救市“猛药”
在市场信心极度低迷之际，作为最早进入A股的QFII之一的德意志银行19日了题为《A股正在显现投资价值》的研究报告。德意志银行列出了7条救市措施：（1）引入政府平准基金；（2）进一步出台措施限制“大小非”出售股票；（3）批准新的QFII额度；（4）放缓新股上市；（5）鼓励大型国有上市公司的母公司回购股票；（6）进一步削减印花税率；（7）政府支撑信心的言论。汇丰于4月3日发表的研究报告指出，中国政府可能会于奥运前宣布一连串的救市措施，如降低印花税、收紧二级市场的新股发行等，以改善A股的投资气氛，A股届时或会呈现反弹。4月20日，中国证监会出台了一项旨在规范“大小非”减持行为的指导意见；4月23日，国务院决定下调印花税率，A股果然迎来强力反弹。而对于此次能源价格上调，摩根士丹利曾在6月6日发表报告预言：“内地成品油价格可能在未来数月内出现10%至20%幅度的上调。”6月18日，也即成品油价格上调前一天，花旗银行和瑞士信贷均高调预测称，中国上调成品油价格的可能性已经增加。德意志银行19日的报告也称：“能源价格很有可能在近期提高。”如果股市持续低迷，管理层极可能出台强有力的救市措施，投资者不妨适当抄底。
美国经济影响全球股市走向
美国财长保尔森说，虽然美国经济有所放缓，但他对经济前景持谨慎乐观态度，预计今年底美国经济将重拾升势。保尔森表示，美国经济的长期基础依然坚实，他预计美国大多数地区的房价跌势将在年底见底，但他警告称高油价可能延长美国经济的阵痛期。不过，同一天美联储前主席格林斯潘则对经济前景表达了更为悲观的判断。据路透社报道，格林斯潘称，美国经济正处于衰退边缘，并且出现衰退的可能高于５０％。格林斯潘还表示，美国经济不可能快速恢复，金融系统依然存在非常严重的结构性问题，并且短期内难以解决。美国经济如果能够出现恢复性增长，有助于境外股市走好，对A股也会起到振奋人气的作用。如果7月份美股再度重挫，亚太地区主要股市，以及A股都难以独善其身。
过会家数大增、大盘股等待IPO
证券公司IPO在停顿了五年多之后重新启动。中国证监会发行审核委员会公告称，将于6月30日审核光大证券IPO申请，光大证券有望成为继中信证券后的第二家IPO上市券商。光大证券预披露的招股说明书显示，公司本次拟发行不超过5.2亿股，不超过发行后总股本的15.21%。此前，拟募集资金达400多亿元的中建股份过会后尚待IPO。多个大盘股等待发行，会导致市场对扩容压力产生担忧，有负面效应，是否被安排在7月份值得关注。
二、开始步入升势
1、6月份日均成交金额创一年半新低
2008年5月份日均成交刚刚触及1500亿元，大盘便因天灾出现回落，6月份日均成交金额下降至1000亿元以下的水平，仅为853亿元，为2007年1月份以来的单月最低额度。从历史数据看，日均成交下1500亿元以下的状态，属于筑底阶段，如2007年的7月份、11月份。历史上连续三个月成交处于低迷状态，后势出现时间长、空间大的升势概率极大。如2003年的8月、9月、10月维持低迷交投，11月中旬开始一波强劲升势。2007年1月、2月、3月持续低迷，在3月份下旬便开始向上突破，升势一直持续至“5.30”。2008年2月份、3月份、4月份连续三个月的日均成交维持低迷水平，5月份曾有过短暂升势，而6月份成交迅速下降，预示着底部的临近。7月份成交能否有效放大成为判断后势走向的关键。
2、6月份融资额继续下降
3月份下降至2006年5月份恢复首发融资以来的单月最低融资额之后，6月份融资额再度下降接近这一低水平，仅为66亿元。尽管自3月份以来，已经连续四个月的月融资额处于300亿元以下的低迷状态，新股发行工作严重受阻。而6月份过会的新股家数大幅增加，中建股份、南车股份、光大证券何时被安排发行颇受关注。7月份安排发行大盘股，融资额将会大幅上升，而历史上看大规模融资之后的次月市场出现大跌的概率较大，如2007年4月份、9月份。7月份的新股发行的节奏和规模值得密切关注。
2、投资者新增开户数创一年多新低
投资者新增开户数3月份略有回升之后，又在4月份、5月份、6月份连续下降。6月份下降至2006年12月份以来的新低，仅为约70万户。6月份自然灾害和通胀加剧的负面效应，导致市场谨慎心态加重，造成入市积极性降至冰点。相反理论将发挥效用。如2007年的2月份、7月份在单月新增开户数下降至300万户水平之下后，次月以后均出现了上升行情，而目前投资者新增开户数已经连续四个月处于200万户以下的水平，市场氛围极度偏空，为探底回升奠定了基础。7月份市场有望步入回升走势。
三、7月月K线有望收阳、3786点成重要阻力位
从月K线看，2007年11月份下跌18.19%，而2007年12月份上涨8.00%；2008年1月份下跌16.69%，而2月份仅微跌0.80%。大盘在2008年3月份收出跌幅为20.14%的长阴线，创下1994年7月底以来单月最大跌幅之后，4月份收出带长下影线、涨幅为6.35%的阳线。历史上月K线在出现15%以上的跌幅之后，次月至少会出现跌势趋缓，甚至出现回升。6月份月K线跌幅达19.95%，7月份收阳的概率较大。
月K线上方的5月均线的阻力位为3539点，30月均线已经失守，60月均线支撑在2235点附近，成为判断长线趋势的两个关键点位。
分析2007年以来的历次重要的调整时间和波段，“5.30”的最高点和最低点的累计跌幅为21.47%。2007年10月17日至2007年11月28日运行了31个交易日，累计跌幅为21.15%。2008年1月15日至4月21日运行了64个交易日,累计跌幅为43.31%,已经属于严重超跌状态，但5月份反弹力度不足。自5月6日至6月底，累计下跌了27%左右，运行了39个交易日，存在继续尝试回升的基础。
从均线系统看，依旧处于空头排列状态，尽管短期均线对日K线形成压制，但已经趋于平缓，但空头依旧处于略强地位，但目前位置上下空间均较大，中期走向有待进一步抉择。
历史数据统计显示，在有效底部确立后，随后的上升波段累计升幅60％多的幅度居多。假设2500点的政策底能够成为关键性重要底部，即有效时间能够持续10个月以上，在后势的回升阶段就需要日均成交金额放大至1500亿元以上，若达到这一要求可被视为2008年年内的重要支撑位。按照60%的幅度计算，上升目标位为4000点。相反，若日均成交无法放大这一状态，上升只可被看做弱势中的反弹，前期的降税后的顶部3786点将成为重要的阻力位。