我国钢铁类上市公司盈利能力分析

作者简介：朱晓红，（1989.2-），性别：女，籍贯：河北省沧州市盐山县，河北经贸大学，专业：行政管理专业。

摘要：钢铁行业的兴盛在一定程度上决定了国家的繁荣。但是由于受到国际经济环境和自身综合实力的影响，我国钢铁行业始终处于起伏不定的态势。本文通过对我国钢铁行业的特点及其盈利能力的现状进行详细分析后，得出其盈利能力下降的结论。然后分析了导致盈利能力下降的原因，最后得出提升盈利能力的对策，旨在促进盈利能力的提升。

关键词：钢铁行业；上市公司；盈利能力

自从2008年的金融危机之后，国家采取了一系列的措施来应对金融危机的重创，虽然起到缓解作用，但是公司整体的盈利能力仍然达不到金融危机前的良好水平。因此探索提升我国钢铁类上市公司的盈利能力的对策尤为重要。

一、 我国钢铁类上市公司盈利能力的现状

第一、 我国钢铁类上市公司的特点

（一） 技术水平要求高。技术水平是决定钢铁行业竞争力强弱的一个重要因素。由于市场需求不断变化，一些技术难度要求大的钢铁品种对高新技术的要求会逐渐提高。

（三） 钢铁产业具有较高的进入与退出壁垒。钢铁行业的生产需要大量的劳动力和资金，以及对技术含量的要求也不断提高，因此使得钢铁行业的进入壁垒很高，同时由于钢铁行业面临的风险比较大，所以政府对该行业进行严格的监管，该行业的退出壁垒也相当高。

（三） 钢铁行业的发展受国家宏观调控的影响。国家的宏观调控对钢铁行业的影响分为直接影响和间接影响，直接影响主要表现为政府可以通过制定信贷政策、产业政策、贸易政策来直接影响钢铁行业；间接影响主要是政府通过影响钢铁行业的相关产业的运行来达到宏观调控的效果。

第二、 钢铁行业的盈利能力分析

一个公司的营业利润是代表获利能力的最基础的指标，我将以收入利润比率、营业利润增长率、资产报酬率、净资产收益率这四个指标对其进行解释。

（一） 收入利润比率：收入利润比率=营业利润/营业收入

收入利润比率指的是企业的营业利润和营业收入的比值。有研究机构对28家钢铁类上市公司2009年到2011年的收入利润率进行分析研究，其结论是，2009年我国钢铁类上市公司的平均收入利润率为1.75%，2010年的平均收入利润率为2.95%，2011年的平均收入利润增长率为1.53%。由此可以看出，收入利润率在2010年虽然上升了，但从整体上看，还是处在偏低的水平。

（二） 营业利润增长率：营业利润增长率=（本年度营业利润-上一年年度营业利润）/上一年年度营业利润

营业利润增长率是指上市公司本年度营业利润的增长速度。有研究机构对28家钢铁类上市公司2009年到2011年的营业利润增长率进行分析研究，其结论是，2009年的营业利润增长率下降了40.1%，2010年的营业利润增长率上升了118%，2011年的营业利润增长率下降74.38%。同样，营业利润增长率在2010年有大幅度上升，这可能与2009年的营业利润的基数过低有关，但2011年的营业利润又呈现出负增长，因此，从总体看，营业利润增长率还是处于下降趋势。

（三） 资产报酬率：资产报酬率=息税前利润（EBIT）/平均资产总额

资产报酬率是指息税前利润和平均资产总额的比值。有研究机构对28家钢铁类上市公司2011年的资产报酬率进行研究，其结论是，2009年的资产报酬率为1.05%，2010年的资产报酬率为2.44%，2011年的资产报酬率为1.02%，2010年的资产报酬率虽高于2009年，但2011年的资产报酬率不仅有所下降，而且还低于2009年，因此，总体看，资产报酬率呈下降趋势。

（四） 净资产收益率：净资产收益率=净利润/年度平均净资产

净资产收益率是指净利润和年度平均净资产的比值。有研究机构对28家钢铁行业上市公司2011年的净资产收益率进行分析，其结论是，2009年的净资产收益率为2.72%，2010年的净资产收益率为6.42%，2011年的净资产收益率为3.53%。由此可以看出，净资产收益率从整体上看是下降的。

从四个指标三年的变化可以看出，我国钢铁类上市公司的盈利能力虽有起伏，但总体上还是呈下降趋势，这应当引起该行业上市公司、行业协会的充分关注。

二、 我国钢铁类上市公司盈利能力下降的原因

第一、 内部原因

（一） 生产成本方面。随着铁矿石价格的不断攀升，我国钢铁类上市公司的生产成本也不断上升，使国内钢铁类上市公司在生产中面临着很大的困难。2010年我国铁矿石的平均进口价格为128.4美元/吨，而 2009 年同期铁矿石的平均进口价格为79.13 美元/吨。中国因铁矿石的价格上涨而多花费了292亿美元，折合人民币约1960亿元，成本大大提高。

（二） 产能过剩方面。我国钢铁行业一直面临钢铁产品产能过剩的问题，因此防止和治理产能过剩问题也是一项重要工作。产生这一问题的主要原因有两方面：一是重复建设；二是供过于求。重复建设导致我国钢铁资源的大量浪费，而供过于求则导致大量钢铁产品被闲置，卖不出去，从而导致产能过剩。

第二、 外部原因

（一） 出口受阻。2010年，由于企业库存回补和各国政府的刺激政策使得全球钢铁的需求上升。但是，各国政府为了刺激经济所出台的一系列的促进措施也很可能会触发进一步的贸易保护，进而导致我国钢铁行业出口的严重受阻。

（二） 后金融危机的影响。后金融危机导致我国经济的大幅度下滑，贸易萎缩，进而致使我国钢铁的市场需求量下降，同时盈利能力也大幅下降。

三、 提升我国钢铁行业盈利能力的对策

第一、 针对内部原因采取的对策

（一） 实施低成本策略。我国钢铁行业由于成本比较高，因此应实行低成本策略，对于采购成本，应该建立大宗燃料、设备及备品备件的招、投标制度，以降低采购成本；对于投资成本，对市场进行充分的调研，在仔细分析的基础上，进行理性投资，以降低投资成本。

（二） 减少产能过剩。产能过剩主要是因为我国钢铁行业的重复建设和所生产的产品供过于求等原因造成的。因此要解决这些问题，首先要做到淘汰和兼并重组相结合。其次，要统筹国内外市场，扩大市场需求。

第二、 针对外部原因采取的对策

（一） 促进出口。近几年，我国钢铁行业出口的严重受阻。为解决这一问题，首先要及时的采取措施应对，其次是要积极开拓新兴市场，加大对新兴市场的研究，对于新兴市场的需求变化要及时的把握，有针对性的开拓新兴市场。

（二） 减弱后金融危机的影响。后金融危机给我国钢铁行业带来严重的影响，因此我国应采取方案积极应对。首先企业内部要加强合作，利用各自的优势来共同抵御风险。其次要把握市场行情。最后要调整钢材进出口产品结构。

结束语

我国钢铁行业盈利能力下降的原因特别多，但这些问题在短期内难以彻底得到解决，它需要多方联手，制定多种长期有效的措施。只有这样，我国钢铁类上市公司的盈利能力才能提高。（作者单位：河北经贸大学）

参考文献

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