人民币升值重启?

引言:进入2010年,美国政府多次就人民币升值问题向中国施压。人民币汇率在稳定了近1年后,又显露出升值迹象。

导语:市场人士认为,从目前国内经济恢复情况和外部积累的升值压力来看,人民币升值条件已成熟。但是,口水仗最激烈的时候并不是人民币升值的时候。

人民币汇率稳定了近1年后终于显露升值迹象。3月11日,人民币对美元汇率中间价报6.8263,虽然较上一交易日仅微涨1基点,却是自2009年5月25日以来的最高纪录。专家表示,人民币汇率已悄然走上升值通道。

于此同时,外界正在对人民币施加升值压力。2月9日,美国总统奥巴马在白宫接受美国《商业周刊》专访时,称今年全年他都将“劝说”中国让人民币升值。

3月15日,一个由130名美国国会议员组成的团体,联名致信商务部长骆家辉和财政部长盖特纳,敦促奥巴马政府对中国的汇率问题采取制裁措施。议员们要求财政部在4月15日的主要贸易伙伴国汇率制度报告中,正式给中国贴上“汇率操纵国”的标签,并要求商务部对此类“蓄意操纵汇率”的国家征收反补贴税。美国财政部长盖特纳表示,中国最终将认识到,有必要转向更灵活的汇率形成机制,“这对中国及其贸易伙伴都很重要。”

面对美国的再次施压,中国政府表示,坚持保持人民币汇率稳定。总理强调,人民币币值没有低估,中国将继续保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,并反对各国相互指责、甚至使用强制的办法来迫使一国的汇率升值。商务部也多次强调人民币汇率稳定的重要性,称贸易顺差不是人民币升值的理由,中国拒绝美国对人民币升值的要求。

对此,兴业银行首席经济学家鲁政委指出,目前人民币汇率问题已经是政治、经济、外交的交织体,尤其是政治,占了主导地位。汇率问题是中美关系的折射,近来美国对达赖访美和对售等问题的处理,已经破坏了中美之间的信任。中国不能以和美国对抗的两强态度,亦不能以一个弱者的姿态;要摆正心态,该争则争。因此,短期内人民币汇率应该保持稳定的态势。

他以“三段论”分析人民币升值过程。第一步是海外言论的“黑云压进”,接着就是第二步中美双方的口水仗,但是口水仗最激烈的时候并不是人民币升值的时候。等到第三步美国的“消毒”之后,人民币汇率才可能有更灵活的变动。所谓“消毒”,就是说美国在口水仗结束后,肯定要对其负面言论“消毒”,随即少提汇率问题,挽回自身正面形象。美国前财长保尔森在任期间,人民币的加速升值过程就是如此。

一位资深投资者认为,中国政府现在反对人民币升值,更多的是一种政治意义,待到外界压力变小,人民币升值或许会提上日程。他认为,人民币升值只是个时机问题。

Tips:家庭资产中的外汇不宜全换成人民币

招商银行上海分行首席外汇分析师赵蔚认为,由于我国当前的外汇政策还不允许个人自由兑换外币,对持有大量外汇现汇的家庭而言,是否全部变换成人民币应是一个慎重的决定,从长期而言,保持多币种的资产配置也提高了家庭整体资产的抗风险能力。所以关于结汇,投资者可根据自己家庭情况,将部分多余闲置外币兑换成人民币。

Tips:机构看人民币升值

高华证券认为,预计未来12个月内人民币兑美元将有5%的小幅升值,但政治等因素使得人民币升值的确切时间更加难以确定。

天相宏观研究组认为,人民币对美元在2010年下半年升值的预期比较强烈,我们认为4月底至5月前后是值得关注的升值启动点。目前NDF市场预期人民币升值约3%。

湘财证券认为,预计今年人民币升值幅度在3%-5%之间,我们认为这一升幅对大多数企业来说已是其可承受范围的上限。我们会重点关注人民币汇率走势对行业造成的影响。

Tips:

人民币升值受益行业举例

房地产:值得注意的是,据日本、韩国经验统计,汇率的变动大体上是和房地产价格成正相关关系。中信建投首席宏观经济研究员魏凤春表示,由于大量的外资流入中国市场并换成人民币,对于房地产市场,在供给不变的情况下,需求的上升自然引起价格的上涨。通过持有房产,外资可享受房价上涨和汇率上升的双重收益。

航空业:众所周知,航空行业属于典型的外汇负债类行业,尤其是美元负债。人民币升值除了使航空公司能够一次性获得相关的汇兑收益外,还由于航油进口价格的下降以及租赁成本的降低而受益。根据相关的资料显示,人民币每升值1%,航空公司毛利率提高0.5%。

造纸业:在造纸生产成本构成中,以木浆为主要原材料的企业,木浆占其生产成本比例约为65%至75%。造纸业是用汇大户,如果人民币升值5%,可直接节约成本,同时,人民币升值将降低造纸类公司进口设备的采购成本。

插排:对老百姓来说,人民币升值后,出国旅游便宜多了,在国外买东西也更合算了,出国留学的费用降低了。不过,对就职于劳动密集型出口企业的职员来说,人民币升值将进一步压缩其盈利空间,日子很不好过。