资本经营的经典法则与概念奥秘

作为一种经营形式，资本经营的一般目的是实现价值增值，非以特定的目的为导向，除非其他经营方式的有机配合，资本经营不一定能实行制度创新，也不一定需要制度创新。

在危机四伏的当今经济时代，对于资本经营的发展与掌控，必须了解以下的经典法则与概念：

1.资本经营的精英逻辑

追逐快的、大的和强的——创造性地对社会资源进行重组，就能够赢得追随者的金钱，社会热钱最愿意追捧的就是这样经营的精英。

2.资本经营的“韦尔奇法则”

这是韦尔奇一个非同常人的观点：在资本经营中几乎所有行业隔几年就必须进行一次大规模的重组，以提高行业劳动生产率和国际竞争力。

3.人才资本的经济意义

人才资本会流向需要他的地方，而且会选择长期待在那些地方。强占头排座位的经济意义：第一，消费者大脑储存空间有限，第二，必须成为焦点人物：第三，在第一回合的赢家在竞赛中的后几个回合中能够享受累积的优势：第四，形成知识的连锁效果，加速积累财富的过程，第五，成功会带来更多的成功。第六，小小的先机会帮你抢滩成功。

4.资本经营的“马太效应”

在现代市场经济条件下，以相对经营表现来决定奖酬，是赢家通吃资本市场的主要特点。赢家通吃就是“马太效应”（原意是说：凡有的都要加给他，没有的连他所有的都要夺去），你越是成功，就会变得越成功。

5.资本经营的偏差概念

资本市场具有如此神奇的创造力和游戏精神，使追求成功的人惊叹不已：而在经营管理或努力方面的微小偏差往往造成所得的巨大差距。需要矫正这样十个在认识上存有的偏差（windage）概念：

windage-l：“速富（Soon rich）”概念

很多人以为，资本经营是使操作者在短时期积聚巨额财富最好的经营方式。在实践中也的确有很多这样的例子。一般来说，稳健而利益丰厚且长久的资本经营活动都是以产品经营为基础并最终以提高产品经营水平为目的的，而这绝非瞬间所能完成的，它是一个过程。的确，也存在某些“一夜之间”暴富的资本经营活动，但这种”投机取巧”性的资本经营是以基于特殊的机遇存在和相当高的操作技巧为条件的，否则，对于操作者来说，不会是“速富”，而只会是“速穷”。

windage-2：“万能（All-powerful）”概念

这种概念把资本经营看做是包治百病的良方，不仅可以无本套利，还可以扩大生产规模，改善产品与产业结构，不但可以盘活资产，还可以革新体制等等，有的人还认为，资本经营是严重亏损企业扭亏增盈的有效途径。把资本经营功能神化，不仅会导致忽视其他有效的经营方式，还会使操作者陷入“南辕北辙”的困境。

windage-3：“包容（Forgive）”概念

这种概念实际上是把资本经营当做一个筐，什么都往里放。明明是任何经济条件下都存在的经营内容，偏偏要往资本经营上扯，明明是以产品为作用对象的操作，一定要冠上资本运作的名称。似乎联上资本经营，就显示出操作者的能力、技巧水平的高超。造成这种认识的原因，很大程度上是由把资本经营看做是高于其他经营形式的概念引发的虚荣心所致。

windage-4：“包装（Packing）”概念

这种概念认为，资本经营在本质上是玩“空手道”，而使“空手道”玩成功的诀窍在于“包装”，即通过构造能满足某种需要且符合交易，经营规则的“壳”来牟取实利。但资本经营从主体上说不等于“空手道”，为了契合运作环境的需要，在某些非本质性环节进行适当“包装”是必要的，但在本质性环节不能“包装”。过多依靠“包装”忽视操作，最终会把“资本经营”引向绝路。

windage-5：“上市（Appear on market）”概念

一些地方和部门大力号召所属企业搞资本经营，具体内容则是把企业搞“上市”。而这种做法在一段时间内可以说是不约而同。于是，千军万马跑北京，万众一心奔上市，于是，“包装”也好，“运作”也好，手段无所不用其极，最后它的确推动了为数不少的企业（其中不乏“垃圾企业”）上了市。把资本经营等同某种操作内容，不仅会脱离客观要求人为造就某种热潮，从而带来经济上的损害，而且会造成许多非经济的不良行为的产生。

windage-6：“高级（High class）”概念

这一概念是把资本经营置于其他经营形式特别是产品经营形式之上，认为资本经营是企业经营的高级形式。甚至认为资本经营形式是对产品经营形式的否定，断言企业经营是由产品经营到资本经营再到智力经营逐渐更替的。这是一种很大的误解。产品经营是主体，是永恒的主题，是其他经营形式的出发点与归宿，不存在所谓从产品经营转向资本经营的问题，绝不可把资本经营同产品经营及其他经营形式对立起来。

windage-7：“主题（Topic）”概念

认为资本经营应当成为当前企业经营的主要形式，或者说，企业应当把从事资本经营当做经济活动的“主题”。这一看法是不科学的。事实上，社会必然是以从事财富生产的产品生产企业为主体，因而，这也决定了资本经营难以成为企业经营的主体，即使是市场经济已发展到了相当高的程度。对于所有企业来说，资本经营应当是一种服从于特定目的相机而用的经营形式，它是构成复杂的生产经营活动的一一个方面的内容。

windage-8：“主导（Main leadership）”概念

这种观点强调，资本运营应该以市场为主导。应该说，对于较为成熟的市场经济而言，这一观点并不错误，但对于眼前我国发展中的市场经济来说，如此强调则有失偏颇。与产品的市场导向不同，从主体方面看，在中国搞资本经营，目前在很大程度上还得服从政府导向，以“政策”为主导。当然，政府不可随主观好恶而进行行政性强制的“资本经营”。像“归堆式”的企业组合、“乱点鸳鸯谱”式的好企业与坏企业“捆绑”、“拉郎配”形成的企业集团等做法，都是极为错误的。

windage-9：“扩张（Extend）”概念

这种概念认为，资本经营是实现企业规模扩张的最有效而又最省事的手段，应充分利用资本经营进行企业规模扩张。事实上，科学的资本经营实际上坚持的是灵活调整、相机吐纳的原则。在把资本经营与企业规模高速联系起来时，要特别重视收缩的一面。贪大求广，面面俱到，很容易陷于“尾大不掉”，不堪重负、粗放性经营的窘境。在必要的时候，要敢于把对某企业的控股变成非控股，甚至服从长远的战略要求，把目前经营好的企业转让出去。

windage-10：“创新（Innovation）”概念

这种概念认为，由于资本经营涉及财产关系调整，涉及要素特别是资产置换，涉及企业兼并、收购，所以必然带来制度创新。而这种制度创新既包括“推动单一的组织形式发展到企业集团”的组织结构的调整，也包括“推动现代企业制度的建立”等等。事实上，作为一种经营形式，资本经营的一般目的是实现价值增值，非以特定的目的为导向，除非其他经营方式的有机配合，资本经营不一定能实行制度创新，也不一定需要制度创新。（译据美国杂志《相对论奥秘》2013年11月号，原文作者：美国琼斯仲量联行公司首席顾问凯·史密斯. 译作者声明：版权授予刊载者，拒绝转载与网摘）