不确定环境下最优财政政策规则的选择

摘要：2008年全球经济面临诸多不确定性，其中最大的问题是美国次贷危机引发的金融市场动荡。本文的研究立意于研究中小型城市在面临外部风险时所选择的财政政策的有效性，旨在解决不确定环境下，中小型城市财政政策抉择难的问题。本文首先从理论上阐述“不确定性”环境及其给经济带来的影响以及一般财政政策选择对经济的调控作用，然后根据中部地区长江中下游某城市(下文以“J城市”表示)经济发展的经验数据对该市的财政政策效应进行分析，最后对J城市在面对各种风险环境时所应采用的财政政策措施提出建议，并将其作为类似中部地区中小型地市选择最优财政政策规则时的参考依据。

关键词：不确定环境；财政政策；规则选择；相机抉择；城市经济

一、引言

2008年，金融危机席卷全球，任何一个国家都未能幸免。本次经济危机让我们看到，世界经济与国内经济紧密相连，世界主要经济大国经济出现重大波动，其危害都会波及到其他国家。全球化给世界经济埋下了不稳定因素，不确定性大大增加。

自改革开放以来，我国中小型城市数量增加了两倍多，占建制市数量的百分之八十以上。目前，一批中小型城市创造的GDP已达数百亿，创造的财政税收已达数十亿。中小型城市在经济社会发展和城市化进程中的作用日益突出，已成为我国城市体系建设中的重要环节。中小型城市经济的良好发展状况是未来中国经济稳定和繁荣的重要组成部分。在外部经济环境不确定性大大增加的前提下，如何选择最优的财政政策规则，保证我国中小型城市经济平稳的发展，是一个值得研究的重要课题。

J城市是一座有着悠久历史的文化名城。全市土地面积约5256平方公里，其中，市区面积约422平方公里，市区建成区面积约72.84平方公里，2008年全市人口约156.5万人，其中，非农业人口约62.64万人。国民生产总值约321.98亿元。J城市的主要产业包括化工、陶瓷汽车、旅游、农业等，且已被国务院确定为资源枯竭型城市。该城市的发展现状，在我国中部中小型城市中很具有代表性。本文将以J城市为例，分析不确定经济环境下我国中部地区欠发达中小型城市最优财政政策规则选择的一般规律和原则。

二、经济理论中不确定性的概述

经济理论中的不确定性指经济行为者在事先不能准确地知道自己的某种决策的结果，或者说，经济主体对于未来的经济状况(尤其是收益和损失)的分布范围和状态不能确知。只要经济行为者的一种决策的可能结果不止一种，就会产生不确定性。在经济理论中，对不确定性的分析和认识是各经济学学科的基本内容之一。根据不确定性的性质，可以分为主观的不确定性和客观的不确定性。根据经济行为主体的不确定性，又可以分为偏离完全理性假设行为的不确定性和由经济行为主体所处环境所带来的不确定性。

不确定性经济理论的创始人凯恩斯认为在很多情况下我们对事物的未来状态是一无所知的，存在一定风险性。因而，通常也可以简单的认为“不确定性”的实质就是风险。“不确定性”表现形式主要有以下三个方面：一是“既存风险”，如银行坏账、通货紧缩、不适宜的财政与货币政策等。二是“突发危机”，如重大政治与经济事件、地震、洪灾、疫病、等。三是“既存”与“突发”同时存在，相互转变，“既存风险”经过一定的量变积累后发生质变，则演化为“突发危机”。但两者也是有区别的，奈特和凯恩斯首先提出：“不确定性是无法知道未来会有什么变化，从而也无法知道其发生的概率。风险是指可以计算其概率的未来变化，指的是我们不仅知道会发生各种可能性结果，而且知道各种结果发生的概率”。它们无疑存在于社会经济和自然界等各领域，但我们这里仅仅讨论与人们的经济选择行为相关的风险与不确定性，关注的是人自身的经济行为所可能带来的变化。

处理不确定性和风险是经济活动的重要目标之一，消除风险(或者说得到确定的结果)一直是人们努力实现的目标，社会通过构建各种组织与制度来力图做到这一点，如：政府通过选择最优化的财政政策规避经济风险。在经济学领域中，研究者一般通过研究人的经济行为来分析社会的经济现象，将人的行为过程描述为决策过程。这种经济决策的原则或方式是理性条件下的最优化选择。确定条件下的理性决策是很容易理解和说明的。但是，在不确定性条件下应该如何决策，是我们需要更加重视的问题。决策者在不确定经济环境下对行动的选择，主要体现在通过合理的经济政策的选择，来消除经济环境中的不确定性可能导致的风险。对中国这样的发展中国家及其不同地域而言，置身于全球经济一体化的复杂经济环境，甚至面对经济危机时，是否能采用有效的经济策略搭配来抵御本国经济大幅度动荡，并最终能够化险为夷，促使各地方经济平稳较快发展，是至关重要的。在各种经济策略中，财政政策是政府干预和调节经济的最基本也最重要的手段之一，通过对社会产品和国民收入的分配与再分配活动，实现对经济的宏观调控。

三、J城市近几年宏观经济现状及财政政策的实证分析

最近几年，由于受到国内外一系列政治、经济等方面重大事件的影响，中国经济呈现出较大的波动性。特别是金融危机发生以后，尽管经过世界各国的共同努力，世界经济整体向着平稳方向发展，但是未来的中国经济，仍然存在较大的不确定性。制定最优的财政政策能够帮助我国中小型城市抵御由外部经济的不确定性带来的风险。此外，中国中小型城市在城市化、产业转移、人口转移等方面起着重要的作用。沿海经济发达地区正在进行产业升级，部分粗放型、劳动力密集型产业很可能将向中西部地区转移。该地区中小型城市在这个历史时期必须抓住历史机遇，努力接受和消化这些由于产业转移带来的投资，并保证其能够持续和谐发展。为了达到这一目的，在当前这种不确定的经济环境下，良好的财政政策选择，也起着至关重要的作用。J城市就是上述中小型城市中的一个典型代表，本文将对该市的经济状况和经济政策进行分析，探讨类似中小型城市在不确定经济环境下，如何选择最优的财政政策来规避风险，获得稳步发展。

（注：数据资料来源于J城市统计局）

根据上述资料，本文按照OLS回归方法建立多元线性回归模型，模型如下：

Y=1.67G+0.041XM+1.7I+05C (公式1)

通过模型发现，在J城市的地区生产总值构成中，固定资产投资和财政支出的相关性最大，而进出口总值的相关性最小。其中财政支出与生产总值的相关性为1.67，即增加1单位财政支出，会增加1.67单位生产总值，而由于固定资产投资的增加情况主要与财政政策的方向，如果是宽松的财政政策，则固定资产投资会增加，从而带动地区生产总值的增加，而如果是实施紧缩的财政政策，则固定资产投资会相应减少，从而降低地区生产总值。由于J城市的城市特点，企业较少，外贸企业更是少之又少，因而进出口总额相对来讲较低，对地区生产总值贡献的力度几乎可以忽略不记。通过数据分析，发现在07年3季度金融危机爆发后，地方政府虽然响应了国家实施积极宏观政策的方案，但是政策的力度不明显。其中，危机爆发后，可以看到，财政支出并没有明显的增加，说明政府在实施财政政策的力度是不足的，当然这和地区的财政收入也有一定的相关性。而固定资产投资在积极财政政策方案的刺激下有小幅增长，但是幅度依然不明显，由于这两大主要支出在金融危机爆发后，没有明显的增长，因而地区生产总值的增长幅度是明显低于国家目标。因此为了实现国家今年保八的GDP增长目标，地方政府还需加大财政政策的力度，继续实施宽松的财政政策支出，鼓励企业加大投资，从而才能带动地方经济走出危机，增加城市就业率和地方生产总值。

通过表1、表2的数据，根据0LS-多线线性回归模型分析得出：

LM曲线方程：R=0.005+0.009417T-0.081614XM-0.005439I+0.102919C-0.012829Y(公式3)

IS曲线方程：

R=0.002232Y-0.021002M（公式4）

通过公式，可以发现J城市的投资弹性系数较小，即利率的变化对投资的影响不大。因而IS曲线较为平缓。而货币需求的弹性系数则更小，因而LM曲线表现的更为平缓。通过对数据分析，可以画出上述图1，由于存在一定的挤出效应，因而实施扩张性的财政政策对J城市的国民生产总值只带来了一定改善。

四、结论

通过对J城市的分析，我们可以看到该市在2007年爆发的金融危机过程中与经济发达地区相比，受到外部经济动荡的影响相对较小。这表明此类城市经济发展相对保守和封闭，能够在一定程度上抵御外部经济的不确定性因素的影响，但是这在另一个方面也反映出此类城市与外界，特别是国外经济的联系比较少，说明其经济发展情况相对于经济发达地区要滞后很多。在J城市的财政支出方面，近年持续增加的社会保障和就业支出是其中的重点。这表明该市比较重视社会保障与就业工作，但是也反映出此类中小城市社会保障和就业支出可能存在持续上升的趋势，这对地方财政是一种压力，也关系到地方的社会稳定和经济发展，是地方政府必须予以解决的问题。

对于类似于J城市这样的内地中小型城市，要解决上述问题，在财政政策的搭配选择方面，应该借助不确定性的外部经济环境带来的政策优惠，合理选择扩张性财政政策和适度扩张货币政策的搭配，更好更快的发展自身经济。在财政货币政策方面主要有以下几个方面需要关注：首先，在保持中长期财政货币政策的连续性和稳定性的前提下，根据短期内外经济环境变化和波动，应对不确定环境下的不同经济问题，相机抉择最优化的政策。其次，增强财政货币政策的针对性和灵活性。调节货币流向，保持信贷投放增长、优化结构、抓住重点、合理使用。第三，相机调整，不断通过财政货币政策的引导，完成产业结构优化，推动经济结构转型的进程，保证经济持续增长和财政收支平衡。第四，关注和谐社会建设过程中的民生问题。平抑房价，积极进行短期良性的物价干预。保证地方充分就业。

其中保持稳定持续的中长期财政货币政策是宏观指导思想；相机抉择的灵活财政货币措施是现实调节手段；经济总量稳定较快增长和经济结构转型是主要目标；解决民生问题，建设和谐社会是根本宗旨。为了提高经济增长速度和效益，完成经济结构调整，改善人民生活、保持社会和谐稳定，努力实现经济平稳发展。在具体财政货币政策选择时应该按照“远近协调、规划合理、重点突出、特色明显”的原则。主要涉及到以下措施：

(一) 增加财政支持、加大资金投入

在现有条件下，努力争取上级财政部门的投入和支持，同时充分发挥既有财政资金作用，做强做大重要企业，壮大支柱产业，扶持重大项目。通过财政贴息、结构性减税、创新能力建设等，促进有利于城市软实力提升的基础设施建设投资。加大招商引资力度，建设良好的投资环境。建立投资-消费-出口的联动机制，健全出口退税制度，帮助企业节本增效，提高产品品质，建立行业规范和拓宽产品出口渠道；注重知识积累与高端人力资本的引进。

(二) 调整投资结构，突出投资重点、规范投资行为

要使有限的财政资金得到合理使用，就必须建立科学决策机制，减少盲目无效投资，优化政府投融资运作，防范潜在的财政金融风险，建立合理的项目评估指标体系。进行自身资源的最大化挖掘和产业的自主创新、增强经济增长活力和动力，选择合适的投资项目，形成驱动经济增长的新的动力源泉，提高经济潜在增长能力和水平，为新一轮经济发展提供坚实平台。

注重推动具有地方特色的文化创意产业，完善产业链条，加大投资健全产业链中的欠缺薄弱环节，做大做强具有地方特色、带动力强的行业；在特色产业建设过程中，引进高新技术和相关专业人才，促进高端产业、高新技术产业、高附加值产品、成规模生产产品的投资，实现产业结构的现代化和高端化，增强企业核心竞争力；

促进科学的生态农业的发展，提升旅游、金融等服务业在经济中的比重，优化投资理念、调整投资结构、实行投资准入等，在生产、流通和消费循环中导入“两型”观，提倡绿色投资、文明消费。健全生态补偿机制，刺激环保投资，改变资源消耗型生产模式。减少土地浪费，加强土地管理，根据供求需要进行土地规划，防止房地产过度开发造成经济泡沫。

（三）推进民生工程全面实施，保证城乡共同发展

针对各项民生政策的要求，做好所需负担资金的测算，优先将这部分资金足额列入预算。切实从扩大就业、提高养老金水平、完善社会救助体系、加强医疗保障、积极发展教育文化事业、加大保障性住房建设和增加廉租房等方面进一步完善可持续的社会保障机制。通过制度化的再分配调节，实现收入财富分配的相对公正，保证城乡之间的经济更为均衡地发展，消除城乡二元结构中的显著差异。促进城乡消费水平的同步提高。推进扶贫开发、家电下乡，改善农村生活条件。

参考文献：

[1] “J城市2008年财政预算执行情况和2009年市级财政预算草案的报告”，《J城市日报》，2009.3.11。

[2] “关于J城市2008年国民经济和社会发展计划执行情况与2009年国民经济和社会发展计划草案的报告”，《J城市日报》，2009.3.9。

[3] 江晓薇： “宏观经济运行中的财政政策”,《经济研究》[J］，1996（10）

[4] 戴园晨：“'投资乘数失灵'带来的困惑与思索”，《经济研究》［J］，1999（8）

[5] 中国社会科学院经济所宏观课题组：“寻求更有效的财政政策――中国宏观经济分析”，《经济研究》［J］，2003（3）。

[6] 刘溶沧，马栓友：“赤字、国债与经济增长关系的实证分析――兼评积极财政政策是否有挤出效应”. 《经济研究》［J］，2001（2）。

[7] 胡琨，陈伟珂：“中国财政政策有效性实证研究”，《中国软科学》［J］，2004（5）。

[8] 从树海：《财政支出学》，中国人民大学出版社，2002。

[9] 何乘材：“积极财政政策的回顾与评价” ，《经济研究参考》，2003（81）。

[10] Feldstein.M：“Social Security,Induced Retirement and Aggregate Capital Accumulation”, Joural of Political Economy,(82):905-926,1974.

[11] Feldstein,Martin.S: “Distributional Equity and the Optimal Structure of Public Prices”，The American Economic Review, Vol. 62, No. 1/2, pp. 32-36，1972.

[12] G.Tullock:“Some Problems of Majority Voting”，Journal of Political Economy，December，1959.

[13] 汪浩瀚：“不确定性理论与金融经济学的发展”，《当代财经》，2009.2.4。