两只基金沦为“一毛基金”

申万菱信深成进取和博时超大盘ETF净值均跌破0.2元，跌成“一毛基金”。

低净值不见得亏损最多，“28只基金净值低于5毛”由3种情况导致。

“一毛基金”再现江湖！

随着股市一跌再跌，前期预言的“黄金底”、“钻石底”纷纷告破，上证综指逼近2000点关口。申万菱信深成进取和博时超大盘ETF净值均跌破0.2元，跌成“一毛基金”。《投资与理财》记者统计发现，目前净值在4毛以下的基金已经达到28只，而徘徊在“五毛线”的基金更是多达34只。

跌出2只“一毛基金”

市场不断下跌，殃及基金，带杠杆的分级基金首当其冲。8月22日，申万进取基金经历连续大幅下跌后，净值跌到0.194元。

而上一次市场出现“一毛基金”是在2011年5月，当时博时上证超大ETF单位净值跌到0.199元。

在跌成“一毛基金”之后，申万进取基金依然节节败退，并在8月31日创下净值0.125元的历史最低纪录，险些跌破一毛。同一天，首只“一毛基金” 博时上证超大ETF的净值为0.1641元。进入9月份后，随着月初市场反弹，两只基金的净值略有起色，但依然未能脱离“一毛基金”的行列。

“一毛基金”的出现，给投资人造成很大的恐慌：基金赔得连裤子也快输光了吗？

28只基金净值低于5毛

想起2008年的暴跌，不少投资人至今心有余悸。在经历了2007年的暴涨之后，2008年指数跌幅超过65%，不少基金净值遭遇腰斩。

尽管2009年不少基金取得了很好的收益，但是这几年市场不景气，不少基金的净值依然屡创新低。

Wind数据显示，截至9月3日，共有28只基金净值低于0.5元。其中，除了申万进取和博时上证超大ETF这2只基金的净值不到0.2元，工银瑞信核心价值净值0.2535元，离“一毛基金”也很近。

另外，还有5只基金已经成为“三毛基金”。数据显示，截至9月3日，南方小康产业ETF净值0.3064元，招商安泰股票净值0.3163元，宝盈泛沿海增长净值0.3669元，国泰估值进取净值0.376元，大摩基础行业混合净值0.3883元。

数据还显示，净值在0.4元到0.5元的基金共有20只，净值在0.5元到0.6元之间的基金有34只。

三种情况导致低净值

在大家的印象中，基金的净值都是1元，怎么可能赔那么多呢？其实，基金是不是真的有这么差呢？

《投资与理财》记者通过28只净值跌破5毛的基金分析发现，这些低净值基金的成因有好几种情况，并不全是亏损闹的。28只基金中，成立以来亏损超过50%的只有6只，有9只基金成立以来的收益率甚至超过100%（见附表）。这到底是怎么回事？

记者发现，收益率超过100%的9只基金，都经历过拆分或大比例分红。以华宝兴业多策略基金为例，该基金2004年5月成立以来的收益率达到290.86%，但是现在的净值只有0.4698元。原因是它在2008年初拆分成1元基金之后，马上大幅度分红，2010年再次分红之后，该基金每份分红达到0.27元。如此一来，它的净值比较低，也就很好理解了。

另一类基金则是本来净值就比较低，不是常规的1元。以博时超大盘ETF为例，该基金9月3日的净值虽然只有0.1661元，但是它2009年12月底成立以来的亏损为31.6%，并不是大家想象中的83%。因为它成立时的净值就是0.3元，而不是1元。部分基金成立时的净值就低，因此低净值情况也很正常。南方小康产业ETF也是这种情况。

最后一种情况则确实是亏损得太过严重。以申万菱信深成进取为例，它在净值不断下跌之后，杠杆则在不断放大，结果越跌越多。对照图表，我们通过“累计净值”这个指标可以发现，真正净值在0.5元以下的只有5只，其中4只还是分级基金的进取份额，它们分别是申万菱信深成进取、国泰估值进取、信诚中证500B和银华锐进。另外一只亏损超过50%的基金为中邮核心成长。也就是说，除了这几只基金亏损超过50%，其他基金尽管是“四毛基金”甚至“一毛基金”，亏损都比想象的要轻一些。