大佬为何卖股票

今年9月，华谊兄弟的董事长王忠军（编者注：华谊兄弟官网披露其董事长为“王中军”，但深交所披露的上市公司公告中华谊董事长名字则为“王忠军”）因为减持股票正在备受质疑。据统计，他已累计套现超过4亿元。

通常，在新股或有增发的股票中，会有一部分限售股，在规定时间内这些股票是不能卖的。而这些股票往往是公司的早期投资者或管理者所有。到了解禁日，这部分股票就可以被自由卖出了。

不过，普通投资者并不喜欢公司所有者或高管减持股票。首先，高管抛售股票会因为提高了公司股票的供应导致股价下跌。其次，抛售股票会让市场产生怀疑：是不是因为这些最了解公司情况的人不看好公司的前景了？这种怀疑也会导致公司股价下跌。而投资者最大的担忧则是，在高管减持公司股票后，这些人的利益会不会和公司脱节，从而不再考虑公司长远利益。

相反，如果高管放弃减持的机会，则会增加投资者对公司的信心，从而抬高股价。比如在去年Facebook股价不断走低之际，公司创始人和首席执行官扎克伯格承诺，在未来的12个月内不会出售自己手上的Facebook股票，因为这一消息，Facebook的股价在当日上涨幅度超过了4%。

能够将Facebook从一个小小项目呵护成为世界上最为成功的科技公司之一，扎克伯格自然对Facebook呕心沥血。因此，在Facebook股价下跌之际，扎克伯格为了公司长期利益放弃套现也就不足为奇了。然而，扎克伯格在Facebook刚上市之际，也曾套现股票获得11亿美元。

原因很简单，公司所有者和高管也有物质需求。在他们手中的股票解禁之前，他们表面上看来可能十分富有，但实际上却缺乏现金。通过套现，他们可以做一些必须要做的事情。拿扎克伯格来说，他套现获得的11亿美元大部分收入其实都是用于纳税……

高管套现的另一个原因是为了分散风险，Facebook在未来也可能成为MySpace。对于高管来说，手中持有部分现金、部分股票才是最妥当的选择。连比尔·盖茨都是如此。在1986年微软上市时，盖茨持有大约45%的微软股份。自那之后，盖茨一直在逐年减持手中的微软股票—比如，2007年，盖茨就出售了微软股票8000万股，价值约25.4亿美元。

但抛售股票不代表盖茨对微软没有信心。到目前为止，盖茨仍然持有超过5亿股的微软股票。同理，王忠军在减持股票后，仍持有公司1.47亿股，占总股本比例为24.32%，仍是公司控股股东及实际控制人。