煤炭供需变化利好煤炭股

近日，王家岭渗水煤矿救人的进展情况牵动着人们的心。矿难事故频发引发了市场对煤炭供给收缩的预期。而西南地区持续干旱，又在加大对火力发电的需求，进而对煤炭的需求有所增加。煤炭供需的此消彼涨会否为煤炭股带来机会?

中银国际分析师认为，国务院决定从4月5日至5月底进行为期两个月的全国安全生产大检查，预计将进一步影响煤炭供应及未来复工复产的力度，供应面出现紧缩信号，可能进一步推高煤价。煤炭股具有一定估值优势与上涨空间。个股首选西山煤电、国阳新能和潞安环能。

申银万国分析师指出，投资者对煤炭行业短期供需格局更加乐观，为板块提供了估值修复的机会。本次反弹幅度有望使行业估值从前期16倍动态市盈率修复至20倍附近。个股方面，煤气化、冀中能源、国阳新能、充州煤业当前估值都低于行业平均水平；开滦股份估值虽偏高，但由于整合及资产注入预期强，依然具备中长期配置价值，而二季度资产注入概率较大的是大同煤业。

国金证券分析师在对煤炭行业8家重点上市公司进行季报测算后表示，在克服政策与成本的不利影响下，一季度煤炭企业实现了净利润的明显增长与每股收益的平稳微增，业绩预期的风险基本释放。推荐一季度业绩稳定并存在超预期可能的个股――西山煤电、大同煤业、国阳新能、山煤国际、上海能源、中国神华和潞安环能。

招商证券分析师预计，国际较高煤价支撑国内煤价，下游需求仍然旺盛等因素，都将极大程度地提升煤炭股的估值。推荐大同煤业、开滦股份、兖州煤业、神火股份和西山煤电。

行业评判

中投证券　关注军工行业变革机会

十大军工企业集团向产业化、专业化发展的趋势明确。业内股票的主要催化剂有：业内上市公司重组等事件性因素、战略性新兴产业规划等产业政策因素。可长期关注受益于行业变革的公司，如航空动力、哈飞股份、航天电子等；具有业务增长点和业务发展空间的公司，如中国卫星、四创电子等。

中信证券　建筑股资产重组预期高

建筑板块个股今年表现活跃，行情可能延伸到估值安全、涨幅较小、未来资产注入或私有化预期较为明确的股票。从提高国有资产证券化率角度看，上海本地国资整合迫在眉睫，可关注浦东建设和隧道股份；央企背景的公司存在私有化的预期，关注路桥建设、中工国际、中铁二局和东华科技。

中金公司　智能电网惠及二次设备

新能源发展、电网安全运行及节能减排的要求推动了电网朝着智能化方向升级。受益的二次设备产品包括智能电表、储能电池、数字化变电站、柔性输电、电动汽车充电柜、配电自动化、智能调度和变压器在线监测装置等。受益的公司包括荣倍股份、理工监测、比亚迪、思源电气和国电南瑞。

东方证券　品牌服饰受益消费升级

今年纺织服装行业主要面临成本上升、人民币升值预期和贸易摩擦加剧等潜在压力。未来内需是推动行业增长的动力。考虑到国内庞大的人口基数及经济持续增长的累计效应和城市化的推进，预计国内服饰消费有望持续增长。建议重点关注品牌服装企业、鞋类、家纺企业和时尚消费品企业。

申银万国　低碳经济加大稀土需求

低碳经济将引爆全球新能源汽车的发展及小型轻量化车的爆发式增长，这也带动了钕铁硼永磁材料的长期需求。稀土资源战略地位的提升，为实现有序供应提供了前提。给予稀土永磁行业整体看好的评级，关注行业内上市公司，包括中科三环、宁波韵升、安泰科技、太原刚玉和中钢天源。

浙商证券　生猪收储利好饲料行业、

针对生猪价格持续下跌、养殖户持续亏损的状况，中央冻肉收储计划日前启动。短期看，此举有助于生猪价格筑底走稳，带动饲料需求上升。长期看，政府意在推进生猪规模化养殖，有利于饲料工业化普及率提升。建议关注新希望、通威股份、正虹科技、正邦科技和天康生物的投资机会。

投资策略

银河证券　二季度最高至3400点

宏观经济稳定复苏，经济不存在过热，通胀压力可控，这些因素决定了宽松货币政策的退出只能是渐进而温和的，并被投资者所接受和预期，政策对市场的边际效应递减。大盘股IPO步伐放缓，银行股再融资方案优于预期，基金资金相对宽松，保证金和新开户数呈上升趋势，投资者情绪开始乐观。负利率、人民币升值预期将强化股票投资吸引力，存款搬家现象可能会重现。预计上市公司今年一季度净利润同比增幅可能达到45％左右，二季度利润环比仍将上升。预计上证综指核心波动区间为3000-3400点。二季度上证综指或将升至3400点附近，能否突破前期高点主要决定于基金投资者情绪。看好地产、金融(证券、银行、保险)、石化、煤炭等行业。

招商证券　建议提高周期股配置

预计二季度股市将震荡回升。建议提高周期性行业配置，中期坚持持有成长性行业，主题投资则继续关注升值预期。建议超配建材、煤炭、专用机械设备、医药、酒店旅游等行业，标配金融、地产、有色、化工等行业，主题投资继续关注升值预期下的航空、造纸等行业。

平安证券　3200点适当获利了结

从3月中旬起，A股出现反弹。如果上证综指短期反弹至3200点，阶段涨幅则接近10％，短期市场将累积足够的获利筹码，而且对增量资金的吸引力将降低。而投资者对政策预期依然敏感，尤其在3月份经济数据公布前后，投资者获利了结心态将逐步增强。随着4月16日股指期货推出日的临近，市场观望气氛也会逐步增加。虽然继续看好市场中长期表现，但短线投资者可以考虑在上证指数上冲到3200点上方时适当获利了结。