刍议资金的时间价值对建筑业的影响

摘 要：建筑业是我国的支柱产业，基于建筑产品是一种不可逆的产品，而且投资量大，所以对于投资要慎重。本文阐述了资金的时间价值，并结合工程实践，从工程投资方和施工方两个不同角度，论述了利用资金的时间价值，在工程招投标、工程管理和施工管理等方面对投资的影响。采用将资金折算成终值或者现值的方法，进行比较，让读者简洁明了的看出不同投资方案对投资方的影响，指出资金的时间价值对投资方案经济效益评价、方案选择方面的应用。

关键词：资金的时间价值；投资；招投标；工程管理

中图分类号：F830.45 文献标识码：A

引言

在传统的计划经济时期建筑业不被视为是独立的物质生产部门，在建筑工程造价管理上，采用行政管理计划定价方式，因此，人们对工程造价管理没有足够的重视，建筑工程造价的确定往往是依据计划价格和行政规定进行编制。由于我国实行的是概预算定额管理模式，普遍存在的问题是建筑工程造价难以客观真实地得到反映，概算超估算，预算超概算，决算超预算，突破计划投资的项目比比皆是。由于工程投资的确定缺乏科学合理性，导致工程实施中存在诸多问题。

1 资金的时间价值机制

资金的时间价值是指资金在生产和流通过程中随着时间的推移而产生的增值。

“时间就是金钱，效率就是生命。”从经济学意义上讲，它说明了时间与价值是密切相关的这样一个基本原理，即协调好时间、效率、价值之间的关系是经济管理的主要机制。两笔等额的资金，由于发生在不同的时期，它们在价值上就存在着差别，发生在前的资金的时间价值高，发生在后的资金价值低，根源在于资金的时间价值。譬如作为货币资金，一元钱存入银行，在一年后大于一元钱但是作为结算资金，一元钱的债权，如果在一年后才收回，那么它的现值就不等于一元钱,而是小于一元钱作为储备资金；一件器材存放两年不用，受物价指数、劳动生产率、资金成本等因素的影响，它的实际价值和价格也在发生变动；作为科研生产资金，投人到科研试验、生产开发过程的单位货币资金的集合，所产生的各类成果的价值量和价格集合也必然发生变动。如此等等均证明了时间价值机制对资金运动效率、资金量变过程具有重要的制约作用。将时间价值机制引人建筑业，对投资具有重要意义。

2 资金的时间价值对建筑业的影响

这个规律在建筑工程领域中越来越多的得到体现。如普遍采用的垫付资金，延期支付工程款的现象，就是建设工程的投资业主利用这个规律，在资金的时间价值上获益。用比预期的计划资金较少的资金投入，完成预期的计划资金投入所达到的目标。

在工程经济分析中，为了正确的评价投资项目的经济效果，必须对项目的整个计算期内不同的时间点上所发生的全部资金收入和支出进行计算分析，即：比较发生在不同时间点上各种资金的真实价值。

我们在进行项目的经济评价时，是把项目看成一个独立的系统，只计算现金收支，不计算非现金收支。投资者利用资金的时间价值获益的多少，常用最小费用法，通过现金流量计算资金的时间价值，即将在不同的时间点所发生的现金流量，折算成在序列时间始点的价值。

所谓的现金流量，是指拟建项目在整个项目计算期内各个时间点上实际所发生的现金流入、流出以及现金流入、流出的时间。

利用资金的时间价值，可在招投标、工程管理及施工阶段进行投资控制。

2.1 资金的时间价值对招投标的影响

在房地产开发项目中，由于资金流量的限制，越来越多的此类公司开始重视土建及安装工程中，如何合理制订此类合同的付款比例，以缓解资金压力的问题。一般来说，土建及安装总包工程金额较大，大部分房地产开发商在确定付款比例的时候，比较重视控制预付款的比例，这是基于传统的观念只是把工程款的支付看成是一个静态过程，而没有考虑到资金的时间价值。

某住宅楼施工招标文件的合同条款(以下简称方案一)中规定:预付款数额为合同价的10%，开工日支付，地上结构工程完成一半时一次性全额扣回，工程款按季度支付。业主单位经初步估算，该工程总价为9000万元，总工期24个月，其中:基础及地下室工程约1200万元，工期6个月;地上结构工程约4800万元，工期12个月;装饰及安装工程约3000万元，工期6个月。

经过投标竞争，某投标单位的投标价格以低于估算值约5%的报价中标，但其在付款方式方面提出了一个备选方案，即建议业主将付款条件改为(以下简称方案二):预付款为合同价的5%，工程款按月度支付，其余条款不变。

对于上述付款条件，一般看来预付款的比例减少了一半，可以减轻首次付款金额的压力，但如果我们利用工程经济学的知识，即资金的时间价值公式和现金流量图不难发现，如按照方案二，业主方最终所付的工程款要多于方案一，且按月度付款的资金压力远远大于按季度付款，具体分析如下：

假定贷款月利率为1%(为简化计算，季利率取3%)，各分部工程每月完成工程量相同且能按规定支付工程款(不考虑工程款结算所需要的时间)。以估算工程总价作为分析基数，暂忽略中标优惠率。

1)按方案一，所得工程款的终值。

预付款:A0=9000×10%=900万元;基础工程每季工程款:A1=1200/2=600万元;地上结构工程每季工程款:A2=4800/4=1200万元;装饰和安装工程每季工程款:A3=3000/2=1500万元。

则按原付款条件所得工程款的终值：

FV0=A0(F/P，3%，8)+A1(F/A，3%，2)(F/P，3%，6)-A0(F/P，3%，4)+A2(F/A，3%，4)(F/P，3%，2)+A3(F/A，3%，2)=900×1.267+600×2.030×1.194-900×1.126+1200×4.184×1.061+1500×2.030=9953.26万元。

2)按方案二，所得工程款的终值。

预付款:A0'=9000×5%=450万元;基础工程每季工程款:A1'=1200/6=200万元;地上结构工程每季工程款:A2'=4800/12=400万元;装饰和安装工程每季工程款:A3'=3000/6=500万元。

则按方案二所得工程款的终值：

FV0'=A0'(F/P，1%，24)+A1'(F/A，1%，6)(F/P，1%，18)-A0'(F/P，1%，12)+A2'(F/A，1%，12)(F/P，1%，6)+A3'(F/A，1%，6)=450×1.270+200×6.152×1.196-450×1.127+400×12.683×1.062+500×6.152=9999.65万元。

3)两者的差额。

FV0'-FV0=9999.65-9953.26=46.39万元。

因此，如选择方案二的付款方式，则最终中标单位比原付款条件增加了约46万元。

在对类似工程经济进行分析时，作为造价工程师当前更要着眼于资金的时间价值，特别是对于资金支出量大的工程项目，这为如何合理确定大型项目的付款比例问题提供了数据上的支持，在更大的限度上让有限的资金发挥更大的效益，缓解业主方在资金流动方面的压力。

2.2 资金的时间价值对工程施工管理的影响

资金的时间价值，体现在工程招投标中，是业主可以选择对自己控制投资有利的承包商，是工程投资得以控制。在工程施工管理中，运用资金的时间价值，同样可以控制工程投资。

某管架工程，工程总造价2600万元，在甲方与乙方签订的施工合同中规定，施工单位在工程结束后的第1-6个月不支付工程款，第7-12个月按月分期支付工程总价款的60%，第13-23个月按月分期支付工程总价款的30%，第24个月支付剩余10%的工程保修款。

贷款月利率为1%计算，7-12月每月工程款:Ａ０=2600*10%=260万元;7-12月每月工程款:Ａ１=2600*30%/11=70.91万元；第24月工程款:Ａ２=2600*10%=260万元。

则按该合同将工程款折算成现值:

Ｐ=Ａ０(F/A，1%，6)(P/F，1%，12)+Ａ１(F/A，1%，11)(P/F，1%，23)+Ａ２(P/F，1%，24)=260×6.152×0.887+70.91×11.567×0.795+260×0.788=2275.72万元。

与预算相比的差额：

2600-2275.72=324.28万元

此工程的建设，业主就是利用了资金的时间价值，节省了工程造价，且达到了预期的建设目标，减少了工程投资324.28万元。

2.3 资金的时间价值对施工单位的影响

利用资金的时间价值，不仅使用于业主对投资的控制同样使用于施工单位。利用好资金的时间价值规律，施工方也照样可以获得更大的收益。

某施工单位，在参与某部办公楼工程投标中，为了既不影响中标，又能在中标后取得较好的收益，采用了不平衡报价法。在投标总价不变的情况下，调整部分分项工程的单价，将属于施工初期的地下工程和主体结构工程的单价适当调低，调整范围均在10%以内。使施工单位在施工初期能够得到较多的工程款，从而提高施工单位所得工程款的现值。

按调整后的报价，承包商可得工程款的现值，比调整前的估价增加了5.45万元，是施工初期增加了流动资金，多创造了效益。

总结

运用资金的时间价值，可有效的控制工程造价。亦可在投资方案经济效益评价、设备更新方案必选、设计方案选择、招投标及施工管理等多方面应用，便于选择合理的方案，能够使投入的资金创造出更大的价值，真正体现“时间就是金钱”。

参考文献

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[3]姜素君，李雪等.利用资金的时间价值控制工程造价[C].辽宁建材，2004年第3期，77.