正是天凉好个秋

多年以来，读股评养成一个习惯，就是每遇较为极端的、有代表性的文章，便处以留“档”察看。这样做的动机，一是集思广益，“奇文共欣赏，疑义相与析”；二是“立此存照”，方便写专栏时参考，不至于口说无凭。要说明的是：同派（同观点）的东西，我是从来不留的，生怕看多了形成思维定势，影响观市判势的客观。对立面的文章虽然看得不舒服，却大有盖于防止片面性，有利于自己更公允、更准确地认识与把握市场。

兔年眨眨眼不觉又到“秋风起矣，三蛇肥矣”的时节。全年的运行格局，不说已经尘埃落定，也大体可断得七七八八，足以“秋后算账”了。闲来无事，将今年以来中外名家为A股大势把脉的言论翻出来，嗟叹之余将之搬字过纸凑成本栏的内容，相信不仅对所有分析师、亦对广大投资者不无教益。预测甚多，兹择要摘录如下：

首当其冲、最为夺取眼球的，当推东北证券某研究员报告的“万点论”。好在该报告虽唱多今年A股溢于言表，却未将万点定位于本年度，而没有闹出笑话。与之有一拼的是有“公牛”之称的摩根大通（亚洲）董事、总经理龚方雄，作为07年至今看多立场从未改变的死多头，年初一如既往放言“每次调整都是机会，金融股或引领大牛市重来。”只是对于股指冲高的具体时点他留了一手，语焉不详，不如另一著名牛派人士、《华夏时报》总编辑水皮的预测具体：“A股第一目标3500点，第二目标4500点。”此外，一贯以看多著称的英大证券研究所所长李大霄，虽然相对谨慎，却也断言因素导致兔年A股春天的到来，3000点应当不再是重要阻力位……

圈内知名人士如是，海外投资界又如何呢？我们先来看毗邻大陆、有“香港股神”之称的《信报》首席顾问曹仁超先生是怎样划定今年A股的波动框架的――他在今年元旦过后的一篇专稿中认为：2011年A股仍处于从2010年7月开始的“牛市二期”（按由于2319点跌破此说应予修正――笔者），“2011年上证指数的低点在2800点以下、2500点以上，上阻力在3200点以上、3500点以下……”

曹仁超先生堪称香港股市的元老级人物，定睛A股走势竟然看走了眼。继“香港股神”失灵之后，“欧洲股神”亦步其后尘――这位被誉为“欧洲股神”的安东尼・波顿先生并非浪得虚名，其在长达28年的基金管理中曾有年均收益率超出股票市场6个百分点的优异记录，成为业内翘楚。他于去年4月移师香港，开始执掌富达中国特殊情况基金。今年2月15日，他为英国《金融时报》中文网写了一篇文章，题目就直接了当的叫做《兔年看好中国股市》。

其实持有相同观点的世界级投资巨擘绝非“欧洲股神”一人，据今年5月的一篇报道，众多国际级投资大佬虽然对于全球大宗商品走势众说纷纭，唯独对于中国A股前景却一致看好――无论是巴菲特、索罗斯，还是罗杰斯、吉姆、奥尼尔（最早提出“金砖四国”概念的高盛资产管理公司董事长），尽管他们的投资理念相左，风格殊异，但都异口同声的唱多今年A股，结局自然齐齐的犯错。

这真是一个值得研究并为之深省的课题！一般人的错误你大可说他道行尚浅、功夫修炼未够，但这些都是殿堂级的大师，论经验、论资历、论股龄、论业绩，全是大众难以望其项背的响当当的人物，为何遇上A股却法眼失准、一概折腰？

遗憾的是：迄今为止，尚未见上述猛人有任何一位出面对自己的失误作出解释。日后如果有，我想一定会有这么一条：就是不谙中国国情，对A股市场实践缺乏深刻的认识。而我觉得往深一层还可以补充的是：中国独特的证券博弈文化土地培育了A股异乎寻常的、难以为外人了解的、我行我素的走势，同时造就了与其他国家股市差异较大的别具一格的运行规律。再就是：他们没有充分估计到或者忽略了中国管理层对于A股高速扩容的兴趣和决心，以及由此带来的抑制A股上行的巨大压力。

大市简评：十月转势初成，两市流通市值周末收市已达18万亿元，理论上尚可承受再增2.5万亿元的空间。注意11月上中旬之交的时间窗口是冲一个顶还是探一个底。