基金观点荟萃:农银汇理、大成基金、南方基金

农银汇理：

成长股风险逐步累积

农银汇理基金对A股市场的分化走势有所顾虑。该公司表示，随着政策的深入，宏观经济可能会出现一些积极的信号，并且大盘蓝筹股估值已然很低，因此指数的风险不大，短期内将依旧维持震荡走势；而以创业板为主的成长股风险则逐步积累，继续向上空间有限，未来9月份，在资金面偏紧的情况下股价可能面临调整。

农银策略精选股票基金的基金经理助理赵谦同时表示，近期政府召开的一些经济工作会议显示，进一步改革开放促发展迈出了实质性步伐，改革的思路非常清晰，三季度没有政策风险。

大成基金：

创业板指数高处不胜寒

大成基金认为随着创业板指数的上涨，估值压力不断提升，两极分化态势明显，资金炒作部份没有业绩支撑的行业个股已脱离基本面。指数正接近历史高点，但当前人气依然旺盛，有望上冲历史高点，很可能是最后的冲刺阶段，之后指数修正的概率正在不断增大。

大成基金分析国内实体需求弱势格局并未发生根本的转变。因此投资策略仍将根据当季的经济状况和上市公司的运作情况做出判断，寻找真正有价值的、能够在经济转型、产业升级中获利的成长股做为投资标的。行业配置方面可重点关注TMT、医药、计算机和传媒。

信达澳银：

A股或已处于上行通道

信达澳银指出，随着政治局会议明确了下半年的经济任务，市场对国内经济单边下滑的担忧将明显减退。促改革取代防风险，成为下半年的核心任务之一；而国内财政政策的扩张和库存投资的见底回升将给经济的企稳带来有力支撑。信达澳银认为，6月份的资金过度紧张的局面难以再现，A股市场可能已经处于上行通道，3季度的A股市场有望整体呈现上行格局。板块配置方面继续建议采取哑铃型策略，重点超配优质成长股，和受益于政策调控与改革的地产、机械等板块。

南方基金：

下半年关注信用好公司

展望下半年债市投资，南方基金指出，中国经济增速未来一段时间内难以有较强复苏，通胀压力也不明显，经济和通胀基本面处于有利于债券市场的环境。央行将维持中性的货币政策，一季度极度宽松的资金面状况难以再现，但6月份这种资金面极度紧张的局面也不会再发生。基于经济和通胀有利于债市的判断，利率债风险不大，下半年有波段操作的机会；信用债方面，由于目前信用利差较低，不能 反映当前企业盈利能力下滑、信用资质变弱的情况，因此下半年应重点关注信用状况较好的公司和债券。