社会保障基金的投资管控探微

2019-04-20 版权声明 举报文章

国外社会保障基金投资管理分析

1、智利社会保障基金的投资管理智利从20世纪80年代初期开始实行独特的养老金制度,核心内容就是:以实施完全积累的个人账户为主体,由民营机构运作,政府加强风险控制并提供最低养老金保障。智利养老基金的投资是逐步放宽的,最初只允许投资于政府发行的公债。后逐步扩大到公司证券、公共设施等。这些资产中,大约2/3为私人部门债权。智利资本市场将私营部门引入养老保险基金的运作管理当中。智利中央银行与养老金基金监管局共同履行投资管制的职责,实施严格的“一人一账户、一公司一基金”的养老保险基金结构,保持了基金的简单、透明以便对其实施监督、管理。

2、西欧主要国家社会保障基金的投资管理以英国为代表的西欧国家的现代保障制度,是在第二次世界大战后逐步建立和完善的。法国以债券投资为主附带股票和不动产投资,英国以股票投资为主附带债券和不动产的投资。社会保障基金统一由政府管理,行政机构与经办机构适当分离。法国在设置社会保障经办机构方面做了适当的分工,其基金管理体系由三部分组成:社会保险组织总局及其分布各地的分摊金收费处,支付管理机构和国家账户管理院。英国社会保障基金把制定政策与执行政策的机构分开,在社会保障部下设置了四个局,这些部门各自相互独立地开展工作,并逐步实行企业化管理。

3、美国社会保障基金的投资管理美国是典型的市场经济国家,社会保障基金实施专业化管理,保证专款专用和余额积累,并能预先考虑到未来的支出负担。美国社会保障基金分为联邦和州两个层次,联邦政府直接管理基本养老保险基金,但采取保守的投资策略,限制它只能购买联邦政府的特别债券,但是州政府管理的可以加入风险投资行业。美国社会保障基金由政府、社会组织和团体分别管理,并尽量把权限下放到地方和基层,以提高工作效率。而且美国社会保障事务管理与基金管理也是分离的,它建立了收、支、管、投相分离的管理体制。

对策和建议

综合国外社会保障基金投资管理的经验,我们要探索出一条适合本国国情的社保基金运营道路。为确保社会保障基金的安全运作,我有以下几方面建议。

1、投资更注重科学组合。如英国和法国虽然是两种不同的投资组合,但结果都取得了让人满意的投资收益。这说明投资组合并没有固定模式,最要紧是要适合本国国情。发展中国家普遍存在社会保障基金“投资惰性”现象,即管理机构明知某种投资效益高,但由于怕冒风险,怕麻烦而采取回避态度。我们应在投资中追求高收益和低风险的最佳资产组合,使社保基金的投资收益高于物价和工资的增长速度。

2、行政管理与基金运营分开。行政管理与基金运营一直分不开,不仅使得有限的基金积累无法获得好的收益和投资回报,而且由于缺乏制约和监督,管理不善的问题经常发生。这点可以借鉴美国,如它建立了收、支、管、投相分离的管理体制。

3、建立健全基金监督制度,做实个人账户。一是建立社会保障基金监督举报制度,接受社会各层对违规动用社会保险基金的举报,加大力度查处这种违规的行为。二是还清历史欠账,做实个人账户,防止空账运行。我国可借鉴国外转换模式时的某些办法,如智利在转换时政府用发行特种金融债券,将个人账户做实,在我国可用出售部分国有资产的方法来弥补养老基金中的资金缺口。

作者:凌晓旭潘思兰单位:安徽财经大学

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