A股宽幅震荡 量化投资以不变应万变

截至4月16日,股票型基金今年以来平均亏损1.83%,国内首只采用全程数量化投资的中海量化策略股票基金却取得3.08%的正收益。

今年以来,A股市场反复震荡调整,而且热点凌乱,令多数投资者无所适从,深感“不是我不明白,这世界变化太快”。同时,基金整体业绩也表现不佳,标准股票型基金和普通股票型基金净值分别下跌1.37%和0.38%。然而,在此环境下,仍有不少基金实现正收益,表现抢眼。

据银河证券数据统计,截至4月16日,标准股票型基金今年以来的净值平均增长率为-1.83%,而成立于2009年6月、国内首只采用全程数量化投资的中海量化策略股票基金却取得了3.08%的正收益,并显著领先于其它同期成立的基金。

继一季度中小板一枝独秀之后,市场上又出现蓝筹行情开始启动的声音。在市场预期扑朔迷离的情况下,中海基金认为,依靠单个研究部门分析的方式,将受制于精力和视野局限,很难全面覆盖整个市场,更难以做到适时把握个股和板块机会,而市场风格的突然改变,必将迫使基金调整重仓股和行业结构,这样的市场环境将非常适合数量化基金的投资操作。

中海量化策略股票基金的基金经理李延刚解释说,首先,量化管理的基金选股着眼全市场的股票,使其能更全面的选择有成长潜力的股票,不存在由于市场风格突然变化而不适应的问题。

其次,一季度中小盘板块的强势拉升,目前的估值水平分化较大,风险正逐步凝聚。量化基金通过预先设定的绩效目标、风险水平等方面参数来定义投资组合模型,筛选符合要求的股票,可以保证有效控制风险。

李延刚强调,传统的定性投资管理依赖对上市公司的调研和基金经理个人的主观经验判断,而量化投资管理则是“定性思想的量化应用”,依据投资模型来做出投资决策,每一项决策都有大量的数据支持,结果较为科学准确,一定程度上避免了人为干扰。

李延刚表示,任何市场阶段都有值得投资的好股票,当前预期并不明朗的市场也不例外,关键在于能否尽快适应这个阶段的市场特点。量化投资能够努力避免因个人情绪化而出现的主观判断失误,更好地踏准市场节奏。

他进一步指出,中海量化策略基金在今年一季度能够取得较好业绩,不仅在于采用了最为先进的量化选股模型及量化行业配置模型,而且在于能够充分迅捷的利用有效的、有价值的个股信息、行业信息及市场信息,全方位、多维度的捕获市场投资机会,这一点对于量化基金的成功运作是非常重要的。