重仓地产银行 基金业绩冰火两重天

“蓝筹股显示出罕见的投资价值”，郭树清主席喊出这句话快有半年了，持有地产银行等传统蓝筹股的基金经理在这半年是否有所斩获呢？

《投资者报》数据研究部统计发现，持有房地产板块和银行板块的基金经理上半年的业绩可谓冰火两重天。

虽然房地产调控并没有放松，但是调控政策并没有阻止今年房地产股票的上涨，上半年房地产板块（申万二级）累计上涨了28%（总市值加权平均），重仓持有该板块的基金普遍获得了良好的业绩。

重仓持有房地产板块的最为典型的基金有上投摩根中国优势、富国天瑞强势精选、中欧中小盘等基金，并且整体而言，持有房地产股票占基金净值超过20%的基金在上半年的业绩排名均处在同类基金业绩排名的前列。

尽管银行业绩一直以来非常好，并且是地地道道的大蓝筹，但是在二级市场上半年的表现却差强人意，今年以来银行板块仅上涨了1.23%，重仓持有银行板块的基金上半年业绩普遍落后。

重仓持有典型的银行板块的基金有长城品牌优选、金元惠理核心动力和东吴新经济等基金，并且重仓持有银行的基金整体而言排名位居同类基金的尾部。

上投富国得益地产

其实，从政策层面上，房地产的调控政策并没有放松。

如果这样看房地产的冬天或许还很漫长，但是在一些基金经理眼中也许并不是如此，他们似乎看到了房地产一直被压抑以后的机会，他们从去年年底开始就坚定地持有房地产股票。

《投资者报》数据研究部从去年年报中发现，共有24只基金持有房地产股票的市值占净值比例超过了10%。而有4只基金这个比例超过了30%，他们分别是上投摩根中国优势、富国天瑞强势精选、易方达科翔和中海环保新能源。

基金一季报显示，部分基金减仓了房地产，但是富国天瑞强势精选、易方达科翔依然坚守房地产板块，上投摩根中国优势虽然有所减仓，但是持有地产股市值占基金净值比例依然超过20%，此外中欧中小盘、汇丰晋信中小盘分别加仓至基金净值的43%和27%。

以力挺房地产板块的富国天瑞强势精选为例，该基金一季度和二季度分别重仓持有的房地产股票占基金净值的36.64%和35.66%，在前10大重仓股中，有5只为房地产股，分别是保利地产、金地集团、万科A、招商地产和华侨城A。

保利地产上半年上涨了41%，金地集团上涨了40%，万科A等其他3只股票上半年的涨幅也较高，正因为持有这5只地产股票，截至6月19日，富国天瑞强势精选今年以来已经获得了19.74%的收益率，在同类的177只混合型基金中位居第一。

类似的，上投摩根中国优势也因为一二季度高比例持有地产股票，截至6月19日今年以来获得了13.29%的收益率，排在混合型基金的第四名。

中欧中小盘在年初持有的房地产股票占净值比为27%，一季度继续大幅加仓，一季度末增至43%的比例，一季度末的前5大重仓股全部为房地产股票，截至6月19日，今年以来的收益率高达19%，在同类的433只股票型基金中位居第3名。

长城品牌折戟银行业

房地产股上半年走出了一波久违的行情，而与房地产紧密相连的银行板块却没有因此受益，反而在市场中走向了另一个极端。

申万二级行业分类的83各行业中，银行板块上半年的涨幅仅有1.23%，排在所有行业的倒数第11位，重仓持有银行板块的基金上半年当然业绩好不到那里去。

《投资者报》数据研究部统计，一季度初持有银行类股票市值占基金净值比例超过10%的基金共有127只（剔除了指数型基金），而占比超过20%的共有5只基金，分别是长城品牌优选、鹏华盛世创新、东方龙混合、鹏华价值优势和工银瑞信红利。

一季度，银行股没有大起色，但是也没有出现大幅下滑，大部分基金经理坚守银行大蓝筹，甚至有基金经理开始加仓银行股。

最为典型的基金就是长城品牌优选。去年年报显示，该基金的前10大重仓股中已经持有兴业银行、浦发银行、民生银行、招商银行和工商银行，并且占基金净值比例高达42%。

一季度该基金的基金经理继续坚信银行蓝筹股的时代即将来临，继续加仓银行股，一季报显示，前十大重仓股中，增加了深发展A，这样银行股占基金净值的比例高达47%，占股票投资的比例超过50%。

二季度银行股的表现并没有好转，降息和利率市场化让银行业整体受挫。重仓持有银行股的长城品牌优选上半年的业绩仅有2.69%，低于同期上证指数涨幅1.5个百分点，在同类433只股票型基金中，位居第389名。

类似的基金还有东吴新经济，从一季度初持有银行股占基金净值的16.55%提高季度末的21%，截至6月19日，该基金的收益率仅为0.11%，在同类的股票型基金中位居倒数第11名。