民间借贷融资现况及其成因

近年来，我国经济先后出现了江苏泗洪县惊现“宝马乡”事件，浙江温州民营企业老板“跑路”事件，内蒙古鄂尔多斯企业老总跳楼事件……仿佛一夜间大批中小微企业显现倒闭潮。但中小微企业在国民经济中占有重要地位，据统计资料表明，中小微型企业占中国企业总数的99%以上，对 GDP 的贡献超过 60%，对税收的贡献超过 50%，提供了近 70%的进出口贸易额，创造了 80% 左右的城镇就业岗位。［1］由此看出，中小微型企业倒闭潮将严重影响我国经济发展。笔者通过分析，究其原因是民间借贷融资财务风险管理问题，深入探讨解决此问题有重大现实意义。

一、企业民间借贷融资现状及问题

民间借贷事实上几千年来一直存在，因其借贷期限灵活、手续简便、快速，较好地满足了中小微型企业融资需求，发挥了其有利的一面，只是近年来其带来的负面问题更加突出。

1． 范围太广

2007 年河北工商联调研显示，177 份有效问卷中 41%的企业回答有民间借贷; 其中中小微型企业民间借贷约 81% 是用于解决生产经营流动资金不足，约 23% 用于固定资产投产。据 2008 年美国次贷金融危机爆发后有关调查资料表明，在被调查的255 家中小微企业中，曾经有民间借贷行为发生的有 182 家，占 71． 37%。特别是民营经济发达的沿海地区民间借贷比例更高。民间借贷的范围呈现迅速扩大的趋势。

2． 速度太快

据中金报告显示，估计中国民间借贷余额在2011 年中期同比增长 38% ，至 3． 8 万亿元，占中国影子银行贷款总规模( 中金估计) 的约 33%，相当于银行总贷款的 7%。［2］如此规模的民间借贷一旦出问题将很严重，其发展的速度严重超出国家预期，迅速从沿海发达地区向欠发达地区扩展。

3． 成本太高

民间借贷利率本由借贷双方自行协商确定，其高低视借款人与贷款人的关系和借款人偿还能力、期限长短而定。但近年来，国家实施连续加息、银根趋紧等宏观调控措施，信贷资金渐趋紧张，企业民间融资难度加大，导致借贷利率持续升高。调查显示，温州民间借贷的利率水平已经超过历史最高值，一般月息为 3—6 分，有的高达 1 角，甚至高到 1 角 5分，年化利率高达 180%，而大多数中小企业的年毛利润率不会超过 10%，一般在 3%—5%之间。

4． 风险太大

民间借贷手续简单，但缺乏必要的管理和法律法规支持，中小微型企业一旦不能如期偿还到期债务，债权人使用非法律或暴力手段，企业的合法权益不能受到法律保护，企业财产安全得不到保证，企业负责人人身安全也成问题，由此造成企业民间借贷风险相当大。

二、中小微型企业民间借贷的成因分析

1． 系统环境影响

自 2008 年美国爆发次贷金融危机以来，我国的经济环境也发生剧烈变化。出口市场急剧萎缩，内需市场迟迟不能扩大，中小微企业本已恶劣的市场生存环境更是雪上加霜。国家 4 万亿投资主要投向基础设施和国有企业，中小微企业亦不能分一杯羹。不尽完善的国家法律亦不能从律法上保证中小微企业民间借贷的合理权益。2． 企业财务手段匮乏中小微企业在本已恶劣的生存环境中，由于财务管理手段的匮乏，在经营陷入困境时，首先不懂得运用财务知识自我分析是否有必要进行融资，而仅仅是拍脑袋、拍大腿、拍屁股的三拍盲目决策理论;如需要融资，在融资成本和经营风险的平衡上运用不当，比如企业可以通过股东融资、增加留存收益、加大销售力量、加快存货周转、应收款项周转、拖延应付账款和供应链优化等。不一定非要选择增加企业负债来解决资金问题。

3． 合法融资渠道受阻

我国金融企业大部分为国有企业，受行政命令的影响较大，以满足国家战略需要为使命。紧缩性货币政策造成金融企业可供贷款金额趋紧，同时作为市场法人主体，总是按照市场规律优先放贷到经营风险小、利率高的国有大中型企业，由此造成中小微企业贷不到正常渠道的资金。

4． 财务风险管理不足

Fisher( 1906 年) 最早阐述了更关心低于某个特定收益下的风险思想，其对风险定义为: 收益降到低于利率水平线的可能性。［3］中小微型企业规模小、抵抗市场风险能力差，财务管理人员配备不足，由此造成财务风险预算控制、财务风险跟踪机制不健全、监督机制不到位，同时也没有建立完善的财务风险预警机制，更谈不上应急方案的制定和执行了。一个处在财务风险浪口上的企业不知道自己的风险就是最大的灭顶风险。

三、中小微型企业民间借贷融资的可行性策略

1． 加快立法，整治系统环境，严格执行现代法人制度

国家相关部门应首先加快关于民间借贷融资的立法进程，让民办借贷融资进入国家监管范围，引导其稳健发展，给予合法地位，健全法律环境。再有我国初步建立了现代企业制度，已经成立的有限公司、有限责任公司应允许其破产保护。股东权益和法人权益要严格分开，保护公民的合法私人财产。中小微企业老板亦应学习我国《公司法》的内容，明确法人和股东的权益，企业破产，股东权益最多损失殆尽。但作为自然人，你个人的私人财产不受影响，法人不是你股东的法人。

2． 强化综合理财手段的运用

中小微企业一旦陷入经营困境应首先做自我分析和市场环境分析，一定要在融资必要与否上做出明确判断; 如需要融资，一定要在融资成本和经营风险上做好平衡，并要在融资成本的先后顺序上逐步排查，不能盲目进行民间借贷。比如能通过加大销售力量、加快存货周转、应收款项周转、拖延应付账款和供应链优化等手段解决资金困难的就先不融资，通过增加留存收益融资成本最低、股东融资成本次之，负债融资最高、国家借贷融资成本比民间借贷融资成本低等。一定强调注重多种理财手段的综合运用，避免单一手段造成公司更大的被动风险。

3． 强化财务风险管理

中小微型企业要以战略的眼光引进财务风险管理机制，不能仅关注会计部门核算，凡是涉及成本费用的都是财务管理问题，财务风险管理部门高于会计等各部门，要赋予其权限，不能仅作为摆设或更改会计部为财务部。要建立健全财务风险预算管理机制; 建立公司财务风险跟踪、监督机制，对财务风险进行全程跟踪、识别、评价和预测; 对存在风险的财务活动实行问责制，明确承担责任和风险报酬; 同时建立财务风险预警机制、强化处理突发或偶发事件的应急预案管理建设。

4． 积极推动国家建立风险投资市场

我国应建立类似于美国纳斯达克的风险投资市场，引导民间资本进入高风险、高收益的风险投资市场，鼓励中小微企业以市场“无形手”的方法进入风险投资市场融资，而不是国家通过行政手段扭曲市场配置功能，到处干预市场经济。给予民间借贷的合法出口比憋死、堵死它重要的多。